Model 3良率成問題，出貨一再跳票

特斯拉風波不斷，馬斯克近年醉心於火箭技術與太空探索，但現在這位「鋼鐵人」必須回到地球表面，把「工廠生產」這個基本功做好、打好基礎，讓公司業績達到他所設定的目標，才能把特斯拉虧損縮小，讓公司與投資人看見未來曙光。 ▲馬斯克一向喜歡異想天開、挑戰不可能。

美國電動車大廠特斯拉（Tesla）第三季出現史上最大虧損， 一季就虧了十四． 二億美元，讓市場大感意外，等於每天一開門就虧掉快一六○○萬美元，約四． 八億元新台幣。一向喜歡異想天開、挑戰不可能的執行長馬斯克（Elon Musk），也坦承生產不順，遭遇瓶頸。

特斯拉的股價聞訊大跌，而市場也開始質疑，公司的燒錢速度太快，目前公司帳上現金約三十多億美元，光今年第四季的資本支出就達十億美元，如果照這速度下去，一年內特斯拉現金就會用光。

供應鏈出問題，Model 3遇瓶頸

當然這樣的假設，是假設特斯拉無法再從資本市場拿到錢。只不過以現在公司的營運狀況來看，縱使有「鋼鐵人」之稱的馬斯克有多大雄心壯志，但公司始終未能繳出像樣的成績，給股東合理的回報，華爾街資本市場究竟還有多少耐心，是很大的問號。

特斯拉過去推出的電動車款Model X與Model S主打高階市場，而為了進一步擴大市場占有率，公司設定在二○一七年推出平價車款Model 3。

這樣的策略，是符合資本市場的期待的。在發表Model 3後，特斯拉股價在二○一七年初至今已上漲超過五成，投資人認為特斯拉有能力快速量產Model 3，藉由進攻主流消費市場來擴大經濟規模，而至少馬斯克也一直這樣對外宣稱。

只不過現實狀況卻十分殘酷。特斯拉日前宣布，他們在第三季僅生產了二六○輛Model 3，遠低於原本設定的一五○○輛目標。而他們每周生產五千輛Model 3 的目標，由從今年底延後到明年第一季，量產進度一再延後，持續考驗資本市場的耐心。

量產延後的消息，加上公司在第三季虧損創下新高，導致特斯拉股價一瀉千里，跌破三百美元大關。外資券商除了擔憂特斯拉燒錢太快，也質疑馬斯克的承諾一再跳票，投資人的信心與耐心恐怕都被消磨殆盡。

摩根士丹利證券對特斯拉提出三個疑點：一是，市場需求如何？若從預售量來看，全球對特斯拉的需求還是很強勁；二是，燒錢的速度太快了，這從第三季虧損來看，已是確定的答案；三是，特斯拉頻頻跳票，未來還會獲得資本市場的支持嗎？這也是外界所關心的問題。

台系供應商指出，過去特斯拉的電動車因產量小，在零組件方面多採獨家供應，也就是由單一供應商負責，品質控管相對容易。但Model 3希望衝量，為了確保產品供應無虞、分散風險，並讓特斯拉擁有更好的採購價格，因此特斯拉開始導入第二供應商。雙供應商的做法雖然讓特斯拉有更多談判籌碼與彈性，但品質控管卻讓特斯拉面臨困境，部分新加入的供應商，其產品良率無法達到特斯拉的要求，產量開不出來，也影響Model 3的量產進度。 ▲馬斯克對外宣稱特斯拉有能力快速量產Model 3，但出貨一再跳票。

年產五十萬輛車？ 業界憂恐食言

除了供應鏈管理出問題，特斯拉本身的生產流程也有很大問題。相關業者指出，特斯拉在生產線的控管方面還不夠成熟，仍有非常大的進步空間；據指出，特斯拉想要衝產量，但產線設計與規畫完全跟不上，成為一大罩門。

該人士稱，相較於傳統車廠高度自動化，目前特斯拉生產線仍大量仰賴人力，導致整車良率並不高，「以電子產品的標準而言，特斯拉的生產良率是不及格的。」

隨著特斯拉的產品變得更多元，生產的複雜度也變得更高。例如，過去Model S與Model X是用鋁合金來生產，但現在Model 3改用鋼鋁混合，烤漆流程與以往不同，也會影響整體生產效率。

馬斯克坦言，模組設計加上自動化製造流程的複雜性，導致擴大這條產線需要的時間比預期長。不過他說，三、四周前，他「真的很沮喪」，但現在解決問題的方法逐漸明朗，他仍然樂觀看待Model 3的量產計畫。身為執行長，馬斯克似乎只能保持正面心態，沒有悲觀的權利。

而先前特斯拉設定，二○一八年目標生產五十萬輛電動車，這樣的目標，現在外界也劃上一個問號。

彭博（Bloomberg）就認為，特斯拉一六年約生產八萬輛車，今年可望突破十萬輛，要一下跳躍到明年的五十萬輛，是非常大的挑戰。除了供應鏈必須跟得上，這也意味著特斯拉必須從一家北美的小型車廠，瞬間轉型成為產量第二大的車廠。在北美的汽車工廠中，僅有日產（Nissan）的田納西工廠曾在一六年達到年產五十萬輛的規模。

裁員風暴，恐影響軍心？

反觀特斯拉目前僅有一個加州的佛蒙特工廠，該廠是豐田（Toyota）與通用汽車（ＧＭ）合資設立，但成立至今，該廠從未達到年產五十萬輛水準，然而馬斯克仍希望單靠佛蒙特工廠達到此一目標。

馬斯克曾提過，會在二○一九年打造第二座工廠，來生產下一代的電動車Model Y，地點不排除在中國；但現在特斯拉的當務之急，恐怕得先調整好美國工廠的生產效率。 ▲特斯拉2016年9月正式進入台灣市場，在新光三越站前廣場陳列宣傳。

事實上，在特斯拉發布財報之前，在十月中旬就被「爆料」，指出公司已經決定裁員約四百至七百人，包括工程師、管理人員、助理等職位，大約占全公司三萬人的一％∼二％。

特斯拉聲明表示，公司確實依照年度考核結果進行裁員，但未證實裁員人數；而也有員工指出，其從未得到不佳考評，卻仍被公司解雇。消息一出，也被外界解讀，公司燒錢速度太快，已經不得不瘦身，藉由組織精簡來節省支出。

不過馬斯克卻高分貝反駁，表示裁員與虧損無關，也不是外傳的因為這些人組織工會才被解職；他強調，這些員工是因為不符合公司要求的績效，才被解雇。

他說公司的標準很高，如果員工水準不夠，「他們真的會死」；他還說，通用電氣（ＧＥ）每年都會依照考績開除最後一○％的員工，言下之意似乎認為，媒體對於這件事根本不需要大驚小怪。

但相關消息確實讓特斯拉與馬斯克的形象受到影響。德國福斯汽車（Volkswagen）執行長穆勒（Matthias Müller）近期在談論「汽車產業的未來」，他就開炮抨擊，有些公司（指特斯拉）一年只能賣出八萬輛車，卻不斷吹 牛誇大，不但公司沒有獲利，每年還要燒掉好幾億美元，而且裁員毫無社會責任感，這樣的公司還能宣稱自己是「世界第一」？

大廠紛紛啟動，特斯拉別再做夢

業界就戲稱，特斯拉風波不斷，馬斯克近年醉心於火箭技術與太空探索，但現在這位「鋼鐵人」必須回到地球表面，把「工廠生產」這個基本功做好、打好基礎，讓公司業績達到他所設定的目標，才能把特斯拉虧損縮小，讓公司與投資人看見未來曙光。

另一件資本市場關注的事，是許多國際知名汽車大廠，如富豪（Volvo）、捷豹（Jaguar）、寶馬（ＢＭＷ）等，都紛紛宣布投入純電動車行列，並在二○二○年量產，等於宣布電動車的戰國時代來臨。這些汽車大廠製造汽車的實力，絕對不輸特斯拉，若馬斯克只繼續做夢，沒解決量產問題，那麼這個電動車市場將會被這些大廠搶走，特斯拉只能當個先驅了…閱讀更多內容