COVID-19 疫情撲朔迷離，全球經濟何時復甦？德意志銀行的調查結果顯示，過半人認為年底前股市會出現股票拋售潮。華爾街投資銀行與專家也有類似警告，摩根大通的策略分析師們也給出了投資建議。

文☉文龍

▲德意志銀行調查結果顯示，疫情仍被認定是市場穩定的最大風險，過半人認為年底前會出現股票拋售潮。Adobe Stock

股市將出現修正

德意志銀行9 月13 日發布的9 月份市場信心調查報告顯示，年底前股票市場將出現修正，這是絕大多數人的共識。此次調查於9 月7 日至9 日進行，詢問了全球超過550 名市場專業人士。

報告顯示，有58%的受訪者表示，他們預計年底前股市會出現股票拋售情況。

疫情仍被認定是市場穩定的最大風險，53% 受訪者提到了新變種病毒的擔憂，其次是高於預期的通貨膨脹。這份調查還顯示，雖然對於通貨膨脹屬於暫時性質仍是市場共識，但共識程度小幅下滑；各國央行也稱，高通貨膨脹屬於暫時的。

德意志銀行還對市場專業人士在疫情後回辦公室工作的意向進行調查，結果發現自去年疫情在全球大流行以來，大約五分之一的人仍然沒有回到辦公室。德意志銀行說，美國則有三分之一受訪者還沒回到辦公室。而由克蘭諾維奇（Marko Kolanovic）領銜的摩根大通（JP Morgan）分析師們建議，投資人應該考慮減持科技股。

據彭博社報導，克蘭諾維奇除了建議投資人應該考慮減持科技股，還建議可以增持能源等對經濟敏感的公司。不過他們的樂觀看法和市場上越來越多的警告形成了反差，這些警告呼籲投資人在疫情捲土重來之際應該做好準備。

摩根大通的分析師們雖然同意全球經濟重啟因近期疫情增加而推遲，但他們卻認為，變種病毒Delta 影響可能已經見頂，並在美國和全球範圍內快速消退。

克蘭諾維奇和同事們在報告中認為，隨著Delta 影響消退，經濟重啟和寬鬆貨幣政策帶來的供應摩擦，將導致通貨膨脹持續，估計重新開放的貿易將繼續有出色的表現。他們也重申了債券殖利率和週期性股票，可能已在上月初觸底。 美股將在今年秋季回落

摩根大通的分析師們也建議增持日本和新興市場股票，日本首相菅義偉的辭職，為穩定的自民黨政權鋪平了道路，從歷史上來看，這狀況通常會帶來更好的股票回報。

而對於美國股市，在今年接連創下新高後，華爾街投行及專家警告，隨著疫情及拜登政府增稅的不確定性上升，美股將在今年秋季回落。

據CNN 報導，標普500 指數連續5 個交易日收黑，是自2 月以來最長的連續跌勢，儘管下跌幅度不大，但隨著華爾街評估Delta 病毒及公司稅潛在上調對經濟的影響，市場反彈狀態的不確定性顯然正在上升。

LPL Financial 副總裁兼首席市場分析師瑞安‧ 德特里克（Ryan Detrick）近期向客戶表示：「考量到市場預期的定價，我們認為標普500 指數上升的步伐可能會放慢。」標普500 指數今年已上漲18.7%， 連續五十幾次突破新高。

在美國8 月就業報告明顯放緩後，高盛下調對美國2021 年經濟的成長預測，Delta病毒也是影響消費者購物的隱憂之一。但是高盛指出，比起失望的經濟成長，稅收變化才是美股到年底前的主要風險。

高盛估計，如果美國公司稅率從21%提高至25%，並且再對其外國收入徵收更高的稅，標普500 指數的收益可能會減少5%。與此同時，也將影響2022 年的企業獲利。

史上最大崩盤即將來臨？

此前知名暢銷書《富爸爸，窮爸爸》（Rich Dad, Poor Dad）作者羅伯特‧ 清崎（Robert Kiyosaki）在推特再次發出警告，稱歷史上最大的崩盤即將來臨，要投資者快在崩盤前做準備，並預料下一次崩盤將可能會是一場漫長的崩盤。

羅伯特‧ 清崎並稱，好消息是致富的最佳時機就是在崩盤期間，建議投資者在崩盤即將來臨前，儘可能獲取更多黃金、白銀和比特幣等。也有許多經濟專家學者、基金經理頻頻發聲，指美股要崩盤。

不過，財信傳媒董事長謝金河此前發文認為，從整個態勢來看，美國基本面才剛剛使力，股市在經濟復甦初階段出現崩盤機率不大。反倒是中國經濟面臨的調整壓力比較大。

對此，經濟學家吳嘉隆也贊同其看法。吳嘉隆認為，只要有美國聯準會在，就不會讓美股崩盤。他表示，我們所看到的大跌最後都有被救起來，而且還會再創歷史新高。

閱讀完整內容