今年的電子股一枝獨秀，尤其是挾著生成式AI的話題，概念股雞犬升天，沾到邊的科技類ETF表現也相當搶眼，究竟這些ETF 有沒有漲過頭？下半年還有持續表現的空間嗎？

撰文：劉宗志 攝影：張家禎

科技新趨勢一向都是投資市場裡的熱門焦點，今（2023）年ChatGPT聊天機器人爆紅，引發市場投資熱潮，像是這樣創新的、突破性的新科技，常常能夠吸引市場的資金跟著聚焦，這也是今年以來只要和「生成式AI人工智慧」沾上邊的概念股，股價動輒出現倍數漲幅的重要因素。

投資人對於這類熱門標的，到底該不該跟進？相關的科技類ETF上半年已經大漲了一段，下半年還有持續表現的機會嗎？現在進場會不會已經是相對高點了？如果拉回的話，該如何決定要不要買進呢？

事實上，挾著生成式AI題材的科技股大漲，也只是這半年多來的事，從去年底開始，AI題材的多頭領頭羊輝達（Nvidia）在短短半年時間從100多美元大漲到400美元以上，這家市值規模比台股龍頭台積電還大的公司，竟然可以有如此驚人的表現，不只帶動了相關供應鏈個股大漲，也連帶拉升了科技ETF的表現。 搭上AI順風車 科技ETF漲翻天

截至7月中旬為止，近半年來漲幅在5成以上的台股掛牌ETF，包括統一FANG+（00757）、富邦NASDAQ正2（00670L）、富邦台灣中小（00733）、富邦未來車（00895）、國泰智能電動車（00893）等5檔，表現相當驚人。

生成式AI這波熱潮的確來勢洶洶，有不少人將其視為新一波的科技革命，而科技新趨勢的發展和產業獲利，從長線來看，常常會與股價呈現正相關，不過，如果是短中期的話就未必是這樣。

回顧西元2000年網路泡沫的年代，台股也出現一波科技股熱潮，從證交所的資料來看，2000年2月大盤的本益比高達57倍，其中，電子類股的本益比更高達79.41倍。

57倍本益比是怎樣的概念呢？2023年6月大盤的本益比只有16.46倍，假設現在台股本益比和2000 年網路泡沫時期一樣的話，57倍本益比相對應的大盤指數就不是今年6月底的16,915點，而是58,575 點，這是難以想像的天價。

然而，投資人知不知道前面提到的57倍本益比，後來的發展如何呢？還不到一年的時間，到了2000年的12月，大盤本益比只剩下14.84倍，在本益比大幅下修的狀況下，台股也出現了崩跌的慘況，那段時間大盤指數從2月近萬點的高檔，一路下跌到年底只剩下不到5,000點。所以，從歷史經驗借鏡，建議投資人應該先衡量自己的風險承受度，再決定要不要追逐熱門題材。

不過，像生成式AI這種影響人類生活的全面性新科技趨勢，浪潮應該不會只有一波就結束，只是熱門股在此過程中可能會出現較大的波動。自認為藝高人膽大的短線、波段（非長線）投資人，在充分了解自己的風險胃納量，並且能夠執行「有紀律」的操作之後，可以在多頭攻勢暫時休息整理之際，開始留意，並在「量縮價穩」時大膽切入，設定停利停損點，搭配技術面與籌碼面操作。 AI飆股如雲霄飛車 長線投資別忘2建議

至於長線投資人想要參與行情的話，有以下2點建議：

建議1:降低波動

不少AI 題材已經開始出現股價大震盪的狀況，甚至單日振幅超過1 成以上的也不少見，加上波段漲幅已經是以倍數計算，雖然不能就此斷定股價會拉回，但投資人難免要居高思危。

有什麼好的策略可以應對這類熱門投資，在不錯過投資行情的同時，也可以避免「雲霄飛車」一般、大起大落的股價波動風險呢？其實，對於長線的投資人來說，比較好的策略是「分散投資」。

為什麼投資熱門題材，還要使用分散投資的方式呢？舉例來說，輝達股價從100多美元漲到400多美元，但是別忘了，在前一波美股熱潮，也就是2021年底時，輝達的股價曾在300美元以上，後來2022年的空頭市場讓輝達也中箭落馬，股價一路下跌，最低一度來到100 美元附近。請問，有多少人能夠承受手上的股票掉到只剩3分之1的價值？

多數的投資人應該都難以承受這麼大的股價波動，所以，最實際也實用的方式，就是讓手上的投資「分散」，如此一來，或許會錯失萬中選一、獨押中了一支超級飆股的「樂透」機會，但是透過分散投資，可以降低整體投資組合的波動，讓投資人比較容易「抱牢」，追求長期投資的果實，不會半途就被「洗出場」。 科技型ETF本身已有一定的分散效果，舉例來說，統一FANG+ 的成分股（截至今年6 月底）當中，輝達的占比為9.4%，比重排名第7，前面還有蘋果（Apple）、Meta、特斯拉（Tesla）、亞馬遜（Amazon）、微軟（Microsoft）、網飛（Netflix）等重量級公司。

不過，科技族群的相關性高，如果投資人想要進一步降低波動風險，還可以進一步把手上的資金分散，例如股市7成、債市3成，或是將配置在股市的資金分成科技7成、非科技3成，來進行資產配置。 建議2:高出低進

對於長期投資人來說，分散投資有助於降低整體投資組合的波動風險，但是，經過一段時間之後，原來的資產配置當中，有的標的漲了，有的標的漲幅比較小，甚至是下跌，這時候原始投資組合的比重就會變化。

因此，在每隔一段時間針對投資組合進行「再平衡」的動作，其實也就是一種「高出低進」的概念，把比重變高的配置（漲幅較大或跌幅較小者）減碼，比重降低的配置則是加碼，可以讓整體投資組合的比重回到原始設定，就可以繼續維持適合自己風險屬性的投資配置，也有利達成長線的穩健投資目標。

舉例來說，假設投資人手上有100萬元、股債各5成的投資組合，一年過後股票上漲2成、債券下跌1 成，這時候投資組合已經變成股票市值60萬元、債券市值45萬元，要回到一開始各5成比重的話，就要賣掉7萬5千元的股票部位，再買進同等金額的債券部位，這時候股票市值52萬5千元、債券市值也是52萬5千元，投資組合就會回到一開始5比5的比重。這也是前面提到的「高出低進」的概念。

整體來說，分散投資，加上定期再平衡的投資方式，可以降低股價大幅波動的風險，比較不會中途被洗出場，有助於達成長期投資目標。 閱讀完整內容