第2季盤整機率大不宜追高

總統當選人賴清德將於5月20日就職，台股520行情已啟動，政策受惠股包括半導體、國防軍工、電網升級等，但大盤也面臨漲多回檔壓力，加上地緣政治風險升高，建議分批低接。

撰文：龔招健

在元大台灣價值高息（00940）等多檔重量級ETF買盤加持之下，今（2024）年以來台股漲勢超乎預期，加權指數在4月10日最高來到20,883點，已達到波段滿足點，又逢以色列與伊朗軍事衝突升高，通膨壓力推遲美國降息時程，科技股賣壓擴大，漲多的AI族群紛紛回檔修正，資金轉入國防軍工、電網更新升級、水資源等政策受惠股。

總統當選人賴清德任命卓榮泰為新行政院長，並以「AI內閣」自許，還找了出身半導體業界的郭智輝出任經濟部長，讓人耳目一新，企業界也期待，未來新政府能更有效的解決台灣發展半導體產業所面臨的水電供應吃緊問題，並加速提升綠能的供應占比。

準經濟部長出身業界
有助解決半導體綠能問題

郭智輝是上市半導體材料通路商崇越（5434）集團創辦人，是繼蔣經國總統時代開創台灣半導體產業的李國鼎（在英國劍橋大學念物理博士時受教於諾貝爾物理獎得主）之後，最懂半導體的經濟部長，尤其深諳全球半導體產業生態與發展趨勢，將可持續強化台灣半導體公司在全球扮演的重要戰略地位。

郭智輝擁有國立台北大學企業管理博士學位，也在台北大學擔任客座教授，政商界人脈豐沛，在學界及公協會更是活躍人物，長期提供獎金贊助學生，也長年支持台灣管理學會、舉辦「崇越論文大賞」等學術活動。

由於經營事業有成，善盡企業社會責任，郭智輝曾多次獲獎，其中包括：2018第1屆「李國鼎會士獎」、2017「安永企業家獎」年度大獎及經營典範企業家獎、2017第18屆「科技管理學會院士」等。

半導體從最上游的晶圓材料到下游終端IC的製造，要消耗大量水電，也需要各種高腐蝕性或有危害性的化學液體、工業氣體，業者一定得做好安全防護及環保處理，而資源回收再利用、增加使用綠能（太陽能、風能等）更是國際趨勢。

郭智輝長期參與半導體廠的興建與營運，在環保、綠能項目的投入很深，接任經濟部長有助於協助解決台灣半導體及相關產業面臨的水、電、綠能環保等問題。

欣陸可望恢復成長
泓德能源有機會轉上市

為了要解決這些重大問題，將會有許多公司受惠，包括欣陸（3703）、國統（8936）、兆聯實業（6944）、泓德能源（6873）、大亞（1609）、大同（2371）、東元（1504）等相關廠商，值得留意。其中欣陸、國統、兆聯實業是水資源概念股，其餘為電力（包括綠能、儲能）相關概念股。國統主攻政府水資源相關標案，兆聯實業則主攻半導體廠汙水處理再生業務，兩家公司的股價在過去幾個月漲幅皆很大。相較之下，以大陸工程公司為主體的欣陸基期低，逢拉回可分批布局。

欣陸為投資控股公司，旗下業務包括營造、營建、環工（包括汙水處理再生）。截至去年底，其營造工程存量為801億元，創史上新高，相當於該事業體2023年合併營收的3.8倍；環境工程及水資源處理事業在手合約餘額為698億元，相當於該事業體2023年合併營收的14.6倍；不動產開發事業的營收存量為123億元，相當於該事業體2023年合併營收的1.7倍。

欣陸旗下大陸工程今年再拿下155.77億元的「台鐵都會區捷運化桃園段地下化建設計畫CJ17標中壢車站路段鐵路地下化工程」，經營團隊看好市場後續仍有營造案再釋出，今年在手工程案量有望續寫新高。

欣陸去年稅後淨利為17.17億元，年減40.54%，每股稅後淨利2.09元，低於前一年的3.51元，今年起可望恢復成長，公司日前已公告擬配發現金股利1.5元，股利發放率71.9%。

泓德能源、大亞、大同、東元等電力相關概念股近期表現很強勢。其中，在上市創新板掛牌的弘德能源，主要從事太陽光電案場開發及儲售電業務，提供用戶智慧綠電解決方案，今明兩年預估每股盈餘（EPS）分別為14、18.7元（以增資前股本計算），目前股價197元，本益比相對偏低，預定下半年轉上市主板掛牌，未來蜜月行情可期。

設備廠雷科獲利將加速
軍工龍頭漢翔後市可期

雖然台積電4月18日法說會未調高今年的資本支出，但強調CoWos先進封裝產能仍供不應求，今、明兩年會持續積極投資擴產，投資人可留意雷科（6207）、群翊（6664）、迅得（6438）等相關設備股。

其中，雷科從被動元件設備跨入半導體先進封裝設備領域，今、明年營運可望加速成長，群翊、迅得本益比仍相對合理，建議趁近期股價回檔找買點。

賴清德在競選期間，強調捍衛台灣民主與兩岸和平現狀，並提出當選後將強化國防威懾力，延續蔡總統任內推動的國防自主與轉型，加強發展具成本效益、機動性的非對稱戰力（例如無人機），包括漢翔（2634）、龍德造船（6753）、榮剛（5009）等都有機會受惠，其中漢翔是本土航太（包括軍用及民用）龍頭廠，後市表現值得期待。

隨著美國聯準會（Fed）不斷推遲市場原先高度期待的降息時程，美國公債殖利近期攀升，加重科技股的賣壓，美股、台股大盤相繼從歷史最高點拉回，漲多的AI族群紛紛回檔修正。

而台積電於法說會下修今年度半導體（不含記憶體）、晶圓代工成長預估值，加上以色列與伊朗以飛彈、軍機（包括無人機）直接相互攻擊，中東緊張情勢升高，台股出現補跌效應，截至4月19日加權指數最低來到19,291點。

根據台積電法說會釋出的最新展望，包括手機、個人電腦、車用及非AI伺服器產業，今年復甦不如預期，而先前市場預期過高，失望性賣壓需要時間來消化，第2季盤勢陷入箱型整理的機率大，將以個股表現為主。

預期520之前以國防軍工、電網更新升級、水資源等政策受惠股相對有機會表現，但許多個股波段漲幅已相當大，不宜追高，建議優先布局基期較低者，或靜待回檔整理、量縮價穩之後再布局。

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