華為禁令下趁機搶市

過去一個月，聯發科股價令人跌破眼鏡地大成長，市值破一兆台幣。曾在4G一路落後，被競爭對手高通打趴而處於谷底兩年，聯發科終於在貿易戰點火下，靠著超前部署的5G晶片扳回一城。

文—黃亦筠　攝影—劉國泰 七月二十二日，里昂證券亞洲科技產業部研究主管侯明孝，喊出聯發科一千兩百元的目標價。翻倍的股價預估，創外資圈紀錄，引起市場震撼。

隔日，聯發科發布最新系列產品──天璣七二○行動處理器。採用七奈米製程，整合低功耗5G數據機，這顆晶片支援聯發科技獨家5G UltraSave省電技術，可以根據網路環境及資料傳輸情況，動態調整數據機的工作模式，以延長電池續航力。

更重要的是，天璣七二○可望進一步將5G手機價格降到一千人民幣以下，足以刺激持有4G手機的消費者換機。

「這將推動5G手機往低階移動，加速5G手機普及化，」伯恩斯坦證券的報告指出。

這似乎解答了過去一個月，聯發科股價漲幅高達一六%、市值破一兆台幣的部份原因。

然而，令人跌破眼鏡的股價大成長，主因必須回到華為的囤貨效應。

華為手機處理器，第四季靠它

美國商務部在五月十五日公布華為新禁令，給予一百二十天寬限期到九月十四日，也就是今年第四季。

七月十六日台積電法說現場，台積電董事長劉德音已經透露，將不再接華為海思任何新訂單，寬限期結束後也不會出貨。

也就是說，九月十五日禁令生效後，華為無法取得台積電代工生產的海思麒麟處理器，華為後續如果不想影響5G設備和智慧手機出貨，如何解決問題，是各方關注的焦點。

「聯發科就在等這波訂單過來，」拓墣產業研究院資深產業分析師姚嘉洋認為對華為而言，「目前檯面上，聯發科是最好的選擇。」

伯恩斯坦報告分析，首先正值美中貿易戰，天璣七二○的出現將被中國手機品牌廠採用，當然包括在中國能見度最高的華為。

之前聯發科推出天璣八二○中階處理器，小米10X搭載使用，價格落在一五九九人民幣。成本結構更低的天璣七二○，可望進一步將手機價格降到一千人民幣以下。

「如果華為採用了天璣七二○，對聯科下半年會是大加分，」姚嘉洋觀察。 可望取代高通，打進高階機種

甚至，聯發科打入華為高階機種的機率也大幅增加。

報告便預估，華為接下來預備推出的旗艦機Mate 40，倘若台積電無法供貨、導致華為海思庫存不足，極有可能必須採用聯發科的晶片。

目前聯發科還無法支撐華為高階旗艦機種的處理器，華為之前除了自家的海思，也向美國高通採購。但在美國禁令下，高通未來如果不能供應，聯發科極可能增加研發投入，做出產品線，來取代高通在供應華為產品的位置，那麼聯發科在華為的佔有率將可望突破六成。

然而，中國不太可能全靠來自台灣的聯發科撐起中國國產手機的晶片供應，「面子掛不住，」姚嘉洋指出。在這個狀況下，中國就可能設法扶植另一家手機晶片公司紫光展銳，也就是之前的展訊。

目前，紫光展銳實力仍和聯發科有相當差距，但未來動向值得留意。

一名科技分析師直言，倘若美國進一步緊縮禁令，聯發科未來也有被列入名單而無法供貨華為的風險。

「但目前不在名單內，這個狀況下，外資喊到一千兩百塊可理解，聯發科勢頭好到不行，」他坦言，在4G一路落後，被高通完整的產品線打趴而處於谷底兩年的聯發科，終在美中貿易戰點火下，靠著超前部署的5G晶片扳回一城。

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