庫克揪台廠研發，Mini LED市場規模估年年增85％

蘋果發表會透線索 明年蘋概爆發題材是它！

文●陳慶徽 攝影●楊文財 蘋果「One more thing」發表會，背後其實藏著另一個蘋概股投資機會。

台灣時間十一月十一日凌晨，蘋果會舉辦本年度的第三場發表會，外界預計至少會出現該公司執行長庫克先前所預告、首次搭載自行研發處理器的新MacBook。

以投資面來說，除了會是該處理器主要合作夥伴台積電直接受惠外，外界推測，蘋果選擇與處理器大廠英特爾分手，讓新款MacBook採用自家設計晶片的目的之一，是為了藉此降低成本，為即將導入的顯示技術Mini LED（迷你發光二極體）鋪路。

換言之，雖然新處理器應是本次發表會主要重點， 但，另一項投資人可關注的潛在機會， 就是有望在明年爆發的Mini LED投資題材。

時間拉回今年五月中，疫情正盛、空中交通近乎中斷，蘋果卻被發現默默砸百億、派人來台灣進行龍潭廠區擴產。

在這神秘廠區裡，據傳還找來晶電、友達合作，開發Mini與Micro LED（微發光二極體）高階顯示技術。「如果是不確定的事，（蘋果）不會讓相關供應鏈投資那麼大。」凱基投顧分析師林祐熙觀察，不只廠區內熱鬧，廠區外「吃蘋果」的台灣Mini LED供應鏈，產線也接近出貨前最後調整階段。 砸錢建廠、拉供應鏈研發，每個動作，都證明蘋果對採用Mini LED技術是「玩真的」。

蘋果Mini LED產品 明年出貨將破百萬台

其實蘋果並非第一家採用Mini LED的品牌商，包括微星、華碩均曾推出搭載此技術的電競筆電。那為何當蘋果要推，就該成為投資人關注的重點指標？答案，就在於出貨量級的影響力。

有別於先前他廠鎖定小眾市場，出貨量僅有幾千、幾萬台，根據以賽亞調研推算，當二○二一年蘋果推出採用Mini LED產品後，出貨量將達到百萬級，這，宣告Mini LED技術正式跨入主流市場。

安聯投信台灣智慧基金經理人鍾安綾補充，觀察過去蘋果歷史，當它採用新技術時，通常代表未來旗下產品線全面採用的機會濃厚。她舉例，不管是Face ID臉部辨識，或是筆電用的剪刀腳鍵盤，均是「全都用」的例證，未來商機相當大。

根據研調機構Research Dive數據顯示， 二○ 二六年全球Mini LED市場規模將達到三十三億美元（約合新台幣九百六十億元），換算等於用每年八五．六％的驚人成長率膨脹。

綜合投顧與研究機構報告，投資人若要布局這波由蘋果帶起的Mini LED浪潮，首選便是將在明年正式合併成立富采投控的晶電、隆達，以及擔任晶電主要設備檢測商的惠特，和負責組裝技術的台表科。 元大投顧分析師塗景婷發表報告指出，晶粒製造與表面黏著技術，是Mini LED製程最關鍵、附加價值最高的技術，供應商可望享有最高的營收成長性，例如晶電是蘋果iPad與MacBook的主要晶粒供應商，台表科則負責表面黏著。她提醒，由於技術須做重大升級，設計與製造更趨複雜，要留意良率問題可能不利於公司獲利；所以看營收之外，要留意毛利率波動。

相較之下，她認為，在產業鏈中同樣關鍵，但製程風險較低的檢測設備、PCB、驅動IC等供應商，營收與獲利則可望雙雙成長。

根據TrendForce集邦科技調查，惠特、梭特為蘋果提供檢測設備； 臻鼎與韓廠YP電子分食印刷電路板商機；譜瑞則與美商德儀共享驅動IC訂單，是主要受惠者。此外，綜合數家券商報告也點出，觸控模組廠業成、背光模組廠瑞儀也都是潛在受惠廠商。

布局概念股兩指標：首季營收不淡、蘋果銷量

對於投資人來說，首要觀察布局指標，就是這些廠商月營收變化。

鍾安綾表示，在蘋果新品二○二一年第二季發表的前提下，若第一季開始拉貨， 供應鏈廠商的當月營收便有望即時反應，營收數字就可能會出現「第一季淡季不淡」的現象。

但股價要拉出較可觀的漲幅，還是要看消費市場反應。鍾安綾分析，只要蘋果相關產品賣得好，將可帶動更多非蘋陣營導入Mini LED技術，屆時，投資人便可擴大關注非蘋陣營供應鏈受惠業者，加碼相關持股。

由於LED、面板都屬於景氣循環股，第一金投顧董事長陳奕光指出，Mini LED可能也具備同樣特性。他提醒，跟投資其他類股不同的是，買景氣循環股，要買在高本益比階段。

怎麼說呢？以晶電為例，直至今年第二季，該公司已是連續第七季稅後淨利呈現負值。陳奕光解釋，在公司尚未賺錢、或是賺非常少的情況下，換算本益比自然偏高，但對於長線趨勢看好、景氣正準備反轉向上的個股，這時反倒是長線投資布局的買點。不過，現在布局的投資人要有耐心，畢竟，股價可能需等一季至兩季才會發酵。

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