投資機會》無畏景氣波動　商機穩健成長

低軌衛星好生意 ３大族群從地面賺到太空

受美中科技戰影響，低軌衛星研發生產將排除中國廠商，台灣在通訊、太陽能、機構件等零組件，高品質製造的優勢受青睞，未來具龐大成長商機。

文／劉志明

▲台揚深耕衛星接收產品等待發酵，明年公司可望轉虧為盈。(攝影組)

蘋果iPhone 14 及華為Mate 50 推出支援衛星通訊的功能，象徵智慧型手機進入低軌衛星通訊的新時代，也成為目前最火熱的科技話題。

Apple 與四十八顆低軌衛星營運商Globalstar 合作，僅限於發送緊急文字簡訊；而華為則是使用中國北斗定位衛星來進行簡訊通訊，只支援三十九個漢字或七十八個英數字傳輸。雖然這些緊急通訊功能只是象徵意義，但如同十幾年前手機加入鏡頭功能後，開創鏡頭功能不斷演進的科技新時代；未來各類低軌衛星通訊功能的導入，將是科技廠商兵家必爭之地。

通訊｜華通、金像電、萬泰科有錢景

資深分析師林信富指出，所謂趨勢產業，就是「現在還沒有，未來會很多的科技運用」，而低軌衛星正是可以持續高成長的重要產業。以全球首富馬斯克的太空技術公司SpaceX 申請的衛星數量來看，今年將挑戰四千兩百顆，明年五千八百顆，二○二六年就可突破萬顆，是近幾年來少數不受景氣影響的成長產業。

根據元大投顧研究部分析，Starlink 用戶數從今年一月的一四．五萬戶成長至五月的四十萬戶，以此成長速度推估，今年底用戶數將破百萬，明年挑戰三百萬用戶；而用戶數的成長將帶動終端用戶設備的需求增加，也創造龐大商機。

低軌衛星通訊可以補足５Ｇ無法有效覆蓋的地區，衛星使用高單價的印刷電路（ＰＣＢ）軟硬板以及大量地面接收站的一般型通訊板，經由低軌衛星通訊帶動資訊傳輸量大增。元大投顧分析師劉思良指出，未來資料中心業者需要提高伺服器運算能力、升級交換器傳輸速度，對Ｐ ＣＢ產業的營收大有助益。

此外，未來低軌衛星與汽車通訊連結，車輛透過４Ｇ與５Ｇ以及低軌衛星通訊配合使用，讓ＡＩ晶片、攝像頭、雷達等可以進行輔助或自動駕駛，也將帶動載板、高頻板、軟硬板需求，預估Ｐ ＣＢ的用量將增加三倍；其中，華通、金像電都有相關的產品打入供應鏈。

此外，當前美中科技戰開打，國際衛星業者多將排除中國供應鏈，而台灣通訊零組件公司願意花時間與資金開發，產品製造品質佳，交期穩定，將是國際衛星業者合作的對象。

陣列天線｜啟碁、譁裕、耀登出線

台灣重要的連接線廠商萬泰科，董事長張銘烈表示，雖然通訊線材看起來不是高科技技術，但能把客戶指定的產品快速開發出來就是高科技。例如，低軌衛星公司要求通訊線材要有抗紫外線的隔絕功能，但以顏色的紫外線隔絕率高低，黑色大於藍色、綠色、黃色，最差是白色；但某家低軌衛星卻要求生產灰色的抗紫外線通訊線材，該業者與美國線材大廠詢問，因為生產量太少沒有人願意生產。萬泰科看到機會，很快研發相關產品，不到半年就通過認可，現在是獨家供應商。

目前主要的低軌衛星營運商皆採用相位陣列天線，操控的無線電波束來改變訊號接收方向，天線靜止狀態時仍可以追蹤高速移動的低軌衛星，以平穩傳遞訊號。有相位陣列天線技術的台商包括網通廠啟碁、天線廠譁裕與耀登等。

法人指出，啟碁是SpaceX 低軌衛星路由器主要供應商之一，相關產品營收占比將從今年的三至四％，增長到明年的九至一二％；未來如果與汽車衛星連結更密切，啟碁的汽車衛星產品導入將更順暢，商機更大。此外，衛星通訊都需要許多微波傳輸功能，而生產Gateway多工器的昇達科也是受惠者，公司預估衛星營收比重也將從今年一五％上升至明年的二二％以上，是掌握低軌衛星商機純度很高的台商。

至於通訊廠商台揚、建漢，也都有掌握低軌衛星相關商機。鴻海集團下的台揚研究衛星通訊技術已經超過三十年，鴻海董事長劉揚偉日前透露，明年可能就會看到鴻海的衛星飛在太空，顯示集團在低軌衛星領域的企圖心。台揚專攻戶外型產品，建漢負責室內型低軌衛星通訊產品；雖然兩家公司今年上半年仍虧損，但今年底或明年可轉虧為盈。

除了通訊零組件外，低軌衛星需要太陽能板以取得電力，元晶受惠與Tesla Energy 合作，已經將元晶生產的太陽能板運用在低軌衛星上。元晶董事長廖國榮曾表示，十年內低軌衛星太陽能板的用量將超過３ＧＷ，規模超過台灣一年太陽能板的總裝置量，顯見商機潛力龐大。

▲漢翔掌握航太與低軌衛星訂單，未來兩年業績穩健成長。(吳尚哲／攝)

太陽能板與機構件｜元晶、漢翔看好

法人預估，元晶與特斯拉合作，二三年屋頂與衛星專案貢獻營收將達一○％以上，今年元晶已新增兩條大尺寸M6、M10 太陽能產線，屆時模組月產能將從目前七○ＭＷ提升至年底約一百ＭＷ。元晶是台灣太陽能與低軌衛星趨勢中，國內最大受益者，法人預估今年ＥＰ Ｓ挑戰一．一元，明年倍增，挑戰二．三六元，是法人關注的受惠股。

台灣在精密機械、精密加工、電子及複合材料科技領域擁技術與人力，在航太飛機零組件製造能力強的漢翔，也是能掌握低軌衛星的重要台灣廠商。目前衛星發射每公斤費用至少一千五百美元，未來衛星愈來愈輕量化，成本愈低，因此漢翔在複合材料技術，機構件將獲得國際衛星公司的青睞。此外，漢翔國機國造勇鷹號高教機進入認列營收高峰，今年交機八架，明年十七架，在航太業務未來三年業績穩健向上，又搭上低軌衛星題材加持，也是法人看好的標的。 閱讀完整內容