勞工無收入難支付貸款，中國版次貸風暴正成型
不少經濟學者認為，如果中國大量的小微企業難以撐過疫情而倒閉，隨之而來的失業潮可能讓民眾無力支付貸款，很可能出現類似美國二○○八年次貸風暴引發房地產市場崩盤的危機。這頭逐漸逼近的「灰犀牛」恐將重挫中國經濟。
許多中國工廠都還未全面復工，一旦影響勞工收入可能引發連鎖效應。
武漢肺炎（新冠肺炎）疫情仍在高峰期，中國政府從防疫控管轉向復工救經濟，多項舉措力保復工。但經濟學者普遍預估，武漢肺炎疫情成了全球黑天鵝，衝擊中國經濟肯定比ＳＡＲＳ還嚴重。
疫情衝擊中國內需服務業
首先是中國經濟已是全球第二大經濟體。中華經濟研究院大陸經濟所所長劉孟俊分析，二○○三年ＳＡＲＳ疫情當年，中國經濟占全球國內生產毛額（ＧＤＰ）的四％，是「投資帶動貿易」拉動經濟增長；到了二○年，中國經濟已占全球ＧＤＰ的一八％，更多來自內需消費，疫情衝擊旅遊、餐飲、交通等服務業，要回升並不容易。
其次，比起上次ＳＡＲＳ以北京為重災區，這次武漢疫情是擴及整個中國。據北京資深台商表示，北京目前只有超市、速食店、商場有開，其他多半休息，從外地回來的人要自主隔離十四天，大家基本上不出門，這對餐飲、旅遊、娛樂業是重傷。從武漢封城後，許多大城市也跟著禁止商家營業，「這次是全國性的衝擊」。
第三，武漢肺炎疫情傳染性高，到了三月初「還見不到拐點」，甚至擴散到日韓義美等國家。中國工程院院士、受聘為富士康集團顧問的鍾南山，他預估拐點的說法一再往後延，原本說元宵節（二月八日）是拐點，後來說高峰期是在二月中下旬，他日前又說有信心在四月底基本控制疫情。
然而，國際貨幣基金會（ＩＭＦ）已下調今年中國經濟成長○．四個百分點，至五．六％，並使全球經濟增速下降○．一個百分點。日本野村證券也把中國第一季經濟成長的預估下調為三％。甚至很多市場分析人士認為中國經濟已進入緊縮和衰退期。
前陸委會副主委高長指出，這次疫情對中國經濟影響很大，很多研究機構預測第一季會掉兩個百分點，全年要看疫情何時獲得控制，即使下半年出現「Ｖ型反彈」，全年可能在五．二％到五．六％。
高長說，關鍵要看疫情何時獲得控制，如果樂觀預估四月得到控制，可能是短期衝擊；但現在看來疫情會延到第二季，全年要「保五」可能都很困難。
供應鏈的長期破壞更可怕
第四，對中國經濟更致命的是跨國企業將減少對中國的依賴。
「短期來看，是台商斷鏈，但中長期來看，則是跨國企業重新思考全球布局。」高長說：「過去對中國大陸供應鏈依賴相當高，這次因疫情衝擊，導致生產供應的不確定性，跨國企業將思考降低對中國大陸供應鏈的依賴，這將影響未來對中國經濟的布局。」供應鏈的長期破壞比短期經濟損失更可怕。
前國發會主委林祖嘉也認為，跨國企業重新思考全球布局，不只是因為武漢肺炎疫情使然，應從更早的中美貿易戰來觀察。
林祖嘉說：「等到這波疫情過後，整個生產鏈會重新洗牌，外商會避免過度依賴中國供應鏈，部分技術含量高的會拉回台灣，另一部分可能會選擇東南亞。」
高長從大陸台商方面獲得的訊息是，現階段珠三角台商約有五成復工，外地勞工回廠後要自主管理，還沒辦法立即全面上工；至於台資廠商交貨時間需要延長一倍，以前十天交貨的，現在要延到二十天以上才能交貨。
為因應武漢疫情帶來的經濟寒流，當前中國大公司普遍延後開工，要求員工延到三月之後再進到辦公室，作風保守求穩定。據說，有長三角的台商小廠已實施集體減薪一半，要員工在年後三個月共體時艱了。
另據一位深圳台商說，台籍員工有十分之一提出辭呈，台籍高管雖都回到大陸駐點，但培養的年輕員工都不去大陸工作，「原因是家人反對，以及大陸的工作吸引力弱化中，在那邊工作生活沒有比較開心，就是錢多一點。」
不少經濟學者認為，如果中國大量的小微企業難以撐過疫情而倒閉，隨之而來的失業潮可能讓民眾無力支付貸款，很可能出現類似美國二○○八年次貸風暴引發房地產市場崩盤的危機。這頭逐漸逼近的「灰犀牛」恐將重挫中國經濟。
國務院公布多項紓困方案
為此，中國國務院二月二十五日公布多項紓困方案，力保小微企業復工，包括增值稅優惠、社保費減免等：從三月一日至五月底，免徵湖北省境內小規模納稅人增值稅，其他地區徵收率由三％降至一％；個體工商戶參照中小微企業享受社保費減免政策。
武漢肺炎疫情對中國經濟的衝擊不只是短期的斷鏈危機，更在於長期的投資布局調整。據珠三角資深台商表示，經過這次疫情後，「之後不會離開中國市場，但肯定不會只放在中國市場。」
