二○○五年三月七日，創業之父保羅．葛拉漢在哈佛電腦學會進行演講，自己的一席話反倒催生「Y孵化器」，開始投資新創小公司，至今已投資超過兩千個團隊。

▲保羅．葛拉漢（左二）與太太、好友們，四人共同創辦Y Combinator，向投資目標公司提供初期創業金，落實真正的天使投資。Y Combinator提供

如果自己是潮水的一部分，怎麼能看見潮流的方向呢？所以呢？不能跟隨，得領頭。在創投競技場上，最浪費生命的話就是：「我們有興趣跟，我們不做領頭羊！」

跟，如果對了，分錢少。錯了，怎麼死的都不知道，保證再跌倒！領頭，如果對了，分錢多。錯了， 知道為何失敗，累積成功的經驗！

搞創投卻不想領頭， 不如把錢拿去買「指數基金」。把時間用來追求興趣，不要把生命浪費在聽別人的「創業計畫」。創投也是有比賽的，而且跟F1賽車一樣昂貴。看熱鬧，做觀眾就好，幹嘛跟人家買車隊？下場拚殺需要門道，第一門道是什麼？做領頭羊！

領頭要有很多錢嗎？ 不用，羊就可以領頭。傑出的領頭羊，可以引領膽小的獅子！

從自己創業到助人創業

二○ ○ 五年三月七日，創業之父保羅．葛拉漢（Paul Graham）在哈佛電腦學會演講，聽眾都是有創業夢的年輕人，他用自身創業經驗，談如何找資金、投資人，看到眾多期待的眼睛，隨口幽默一句：「不要找我！」此話隨笑聲而散，卻在他心中縈繞不散。

三月十一日晚上，他跟太太潔西卡吃完晚餐散步回家。潔西卡說不喜歡投資銀行的工作，要去應徵創投基金的行銷總監，走到交叉路口，他看著太太，想到兩個夥伴，自己演講說的話，三線交會，他決定成立投資公司「Y孵化器」（Y Combinator）！

一九六四年，葛拉漢出生在英國，四歲到美國。大學在康乃爾大學念哲學，畢業後進哈佛讀電腦科學，拿了碩士跟博士。但他想當畫家，還在羅德島設計學院和佛羅倫斯藝術學院學過畫。 他喜歡寫東西——程式和文章。網路剛興起，他率先想到網路商店。一九九五年，和莫里斯（Robert Morris）開發Artix，讓畫廊把藝術品放到網路上賣。畫廊對網路沒興趣，鑑賞講究親自看真東西，網路摸不到，誰知道是不是贗品？

到底要服務誰？ 是關鍵問題。他們把使用者改成「大眾」，東山再起創了Viaweb。這是世界第一套商店網頁應用程式，用Viaweb可建立自己的網店線上接單。伺服器跟介面由Viaweb提供，不用另外安裝程式。二十年後的今天，人人毫無門檻的設計電商網站要歸功Viaweb。

一九九八年，Yahoo!買下Viaweb。變成Yahoo!商店，他賺到大錢，讓他理解「要有用戶」，要做出人們想用的東西。

他開始寫文章發表在個人網站paulgraham.com，反思各種創業的問題。介面一直保持二十年前開始的模樣，網站每年瀏覽人數一五○萬！

二○ ○ 五年哈佛演講，他告訴大家如何成立新創、選擇創業夥伴、了解使用者、財務平衡等。自己「善為人師」，以教人創業為樂，為什麼不開一家專投年輕人的創投？

他找老夥伴莫里斯和布雷克威爾（Trevor Blackwell）， 潔西卡很興奮，她辭掉討厭的銀行工作，四人創立第一間新創投資公司「Y孵化器」。

鎖定小公司 他是領頭羊角色

取名「孵化器」，就是要在公司初創時投資，他發現有組織的創投，只做大的，認為小公司投資風險太高。當年「天使投資」和「公司投資」是分開的，天使投資人都是個人有錢做興趣；他記得創業時有多無助，幸好繪畫老師的先生是律師，像變魔術般幫他搞定法律文件，他現在要扮演真實的天使！

Y孵化器的策略是投資新創小公司，只投個位數的百分比。例如投資多元旅宿平台「Airbnb」六萬美元，取得六％股權。這樣投很多家，也不用很多錢，但可以做領頭羊。

無人看好這個策略，因為沒有人這樣做過。「無知再一次對我們有利，我們不知道如何成為天使投資人？」找不到範例，表示你做的事是新的！

○ 五年， 辦了暑期創業課程，不像暑假實習，Y孵化器給的不是薪水，是初期創業金。年輕人來這裡發表創業計畫，傑出的人可獲得培訓。

來了二二五個團隊，挑二十個面談，投資八個。原則是「挑人」，會成功的人，可能一開始做的事很傻。他們自己就是這樣，Airbnb也是。但只要人對，一定會把事情做對。怎麼挑？挑什麼人？挑會不斷思考的人，挑想做領頭羊的人！

Y孵化器現在投資超過兩千個團隊，除了Airbnb，還有雲端儲存空間Dropbox、金流服務Stripe、自駕車Cruise、配送平台Instacart、行動手遊設計公司Machine Zone、外送平台DoorDash……寫不完！

Y孵化器與許多創投比，真的很小。它在那些自比虎狼的公司眼裡，只是一隻小羊，但它是領頭羊！如果你是獅子、老虎，有力量不領頭，不是辜負生為獅子、老虎、恐龍的命嗎？說白一點，有錢不領頭，是對錢的辜負！

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