除了股匯雙殺成為常態，通膨率仍在高檔盤旋，撐起台灣經濟動能的出口引擎逐漸熄火，民眾痛苦指數也已來到6.7%的偏高水準。

文／潘姿羽 （中央社記者）

國境解封，國人愈來愈習慣與疫情共存的生活，但疫情對經濟帶來的負面影響仍逐步發酵，甚至有學者憂心示警，全球需求在主要央行激進升息之下將嚴重萎縮，進而衝擊台灣，對經濟前景偏向悲觀。 股匯雙殺通膨出口熄火 民眾痛苦指數高

儘管台灣在疫情期間交出漂亮的經濟成績單，但近期國內各項經濟數據均浮現隱憂。

除了股匯雙殺成為常態，台股如溜滑梯般一路下挫、摜破1萬3,000點，新台幣匯率今年以來更從27元狂殺至32元，貶到逾六年新低；消費者物價上漲率（通膨率）漲幅收斂，但仍在2%以上的高檔盤旋；撐起台灣經濟動能的出口引擎更已逐漸熄火，9月苦吞負成長，中止連續26個月正成長。

面對媒體詢問，台灣苦日子是否要來了，經濟部長王美花坦言，通膨、經濟衰退隱憂，還有俄烏戰爭的持續等等，這些都對全球經濟有很多干擾。對於台灣以出口為導向的經濟來講，比較大的影響是來自全球經濟問題，以及整個供需問題。

就連主計總處主計長朱澤民於立法院備詢時，也說出當前民眾痛苦指數已來到6.7%的偏高水準。

全球景氣降溫需求緊縮 GDP全年保三壓力大

「今年經濟保三不是那麼容易」，中央大學台經中心執行長吳大任直言，今年以來美國聯準會暴力升息，累積的後座力會逐步發酵；歐洲通膨嚴重，央行接下來升息力道也會相當猛烈。全球需求緊縮之下，台灣第四季可能就會出現明顯的出口衰退，把今年經濟成長率往下拉。

吳大任表示，隨著美國升息累計幅度愈來愈大，產生效果也會愈來愈大，當地的家庭經濟、企業投資需求都會受到打擊，勢必將排擠消費、進口產品，而美國的進口很大部分反映的是台灣出口，可以想見，台灣出口表現將因美國升息而付出很大代價。

吳大任進一步指出，台股最近走勢疲軟，很多人說這是利差因素導致資金外流，但他認為根本原因是外資看到台灣經濟基本面反轉向下，因而持續撤離資金，「這是很大的挑戰，今年第四季甚至到明年，出口壓力一定會愈來愈大」。

台灣經濟面臨內憂外患，除了出口恐急速降溫，內需在通膨壓力未消之下，是否能夠撐起經濟也打上問號。

以中央大學台經中心按月公布的消費者信心指數（CCI）來看，10月CCI續跌至61.22點，寫下13年新低紀錄。吳大任表示，通膨與升息夾擊使家庭支出增加，台股慘澹更讓其他收入銳減，在此情況下，民眾對於景氣看法趨於保守，消費信心更顯低迷。

政府預見出口動能放緩，提到接下來可以靠內需支撐經濟成長，但吳大任認為「這期待恐怕很難實現」。

吳大任指出，今年情況與去年不同，去年經濟成長亮眼、製造業營收屢創佳績，政府又推出五倍券刺激消費，因而迎來報復性消費；今年第三季起廠商接單情形不佳，第四季甚至可能出現無薪假，家庭所得受影響之下，很難期待消費顯著成長。 新台幣貶破32元大關 對台灣經濟一利兩害

台灣實體經濟降溫，金融市場也不平靜，新台幣一路急貶，市場更不排除今年可能站上33元。新台幣貶破32元關卡，中經院院長張傳章表示，利差過大、新台幣貶值，對經濟可能帶來「一利兩害」，對出口商有利，但同時加劇輸入性通膨、資本流出的壓力，可以預期，台灣短期內仍有外資匯出壓力。

不過臺灣大學財務金融系教授劉憶如指出，強勢美元來襲，引發幾乎所有非美貨幣貶值，背後因素是否單純是美國聯準會的升息效應值得探究。考量升息未必是美元升值的根本原因，亞洲新興國家不宜為了阻貶，跟進美國大舉升息。

劉憶如以美國歷史經驗為例，2004年至2006年，當時聯準會連續升息17次，美元利率自1%調升至5.25%，但美元指數在該波段貶值3.03%；另外，2015年至2019年，美國連續升息八次，利率自0.25%調升至2.5%，但美元指數貶值1.41%。

由此可見，美元升值除了升息因素，往往會有其他更根本的原因。劉憶如指出，實質利率走升、經濟實力的勝出以及美元作為主要避險港灣的地位，均是支撐美元走強的關鍵因素。

既然升息並非美元升值的關鍵，劉憶如表示，今年亞洲新興國家剛走上解封之路，尚未明確傳出復甦訊號，通膨也不如歐美嚴重，不宜跟進美國舉動、大舉升息。 第四季跟進美國升息？市場估央行再升半碼

台灣央行將於12月中旬舉辦第四季理監事會，面對通膨與資金外流的難題，市場認為央行應該延續保守策略。

星展集團資深經濟學家馬鐵英指出，台灣在今年第四季至明年上半年經濟成長率會明顯放緩，但不至於步入衰退，因此央行應延續溫和緊縮步調，今年第四季還會升息半碼；瑞銀也預期央行會考量通膨及全球金融環境朝向緊縮，利率政策「連四升」，12月再升半碼。 閱讀完整內容