產業邁向大監管!幣安新舵手鄧偉政獨家專訪:看到機會
文/陳慶徽
為何一件數十億美元的天價罰款、公司創辦人宣布下台的動態,卻成為加密貨幣與區塊鏈產業的大利多?
二○二三年十一月二十一日,加密貨幣交易所龍頭幣安,其創辦人趙長鵬與美國司法部達成和解,除了承認洗錢、違反美國制裁規定等刑事指控、要吞下高達四十三億美元(約合新台幣一千三百三十億元)的罰款外,還宣布請辭執行長一職。
加密貨幣王者低頭認罪,頂替他位置的,是曾在新加坡金融管理局(MAS)、新加坡交易所(SGX)等機構任職,具備逾三十年金融服務和監管經驗的鄧偉政。
新舵手上任,利空出盡
擁抱監管「更像金融機構」
商周取得鄧偉政獨家專訪,解密為何他的出線,不只象徵幣安的轉變,更是代表著整個區塊鏈產業發展的轉捩點。
穩健數位資產管理執行長徐崇寶直言,鄧偉政上任最大的影響,就在於這件事掃清了監管障礙,大幅降低市場性風險。
自從曾居全球第二大的加密貨幣交易所FTX宣布破產後,瀰漫在加密貨幣市場無法擺脫的最大灰犀牛(編按:可以預見、但未能預防的風險),就是做為產業龍頭、受全球上億用戶託付資產的幣安,是否會發生類似的事件,抑或是受政府監管限制而倒下,對整個市場造成衝擊。
不過,當趙長鵬下台、幣安繳交罰款與美國政府達成和解,徐崇寶認為,此舉等於為市場消除了疑慮,利空出盡。最明顯的例子是,在該動態發生後至今,比特幣的漲幅超過兩成。
鄧偉政出線的第二層意義,就是該產業正式進入「大監管時代」。
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▲出身監管背景的鄧偉政(圖)出任幣安執行長,除了反映該公司對於追求合規決心,更為整個加密貨幣與區塊鏈產業挹注了信心。幣安提供
「我們承認這些(公司曾犯下的)錯誤,就像(傳統)金融機構曾發生過的⋯⋯,我們是一家年輕的公司,我們正在學習,而且學得很快。」鄧偉政在接受商周專訪時指出,幣安,這個過去在法規尚未完備時,靠著大量創新野蠻生長的科技公司,正在擁抱監管,更靠近傳統金融機構。
推出過加密錢包等區塊鏈基礎設施產品的重量科技(KryptoGO)創辦人歐曜瑋點出,鄧偉政對產業所代表的意義,就是「(即使是)世界上最大的交易所,也需要落地合法。」
「他是符合強力監管時代的人。」加密幣交易所Rybit創辦人賴永純則形容,有著MAS、SGX等監管履歷和實績,同時具備市場與監管經驗的鄧偉政,是幣安邁入下一階段的完美人選。
受到政府監管,對於多數產業來說,都意味著業務將受限、限制將變多,不利於公司成長等刻板印象。
不過,鄧偉政卻不這麼想,比起著眼於限制,他看到更多的,是機會。
「從諸多面向來說,我(過去)是個注重成長的監管者。」鄧偉政以自己在新加坡的經驗舉例,同時肩負中央銀行與金管會職能的MAS,表面上是監管機構,但同樣注重創新,因此才締造一九九○年代至今該地金融市場的蓬勃發展。
他強調,機構若只專注在風險與合規,而忽視了成長,最終將無法打造出充滿活力的產業成長環境。
鄧偉政提到,當他開始接觸加密貨幣時,多數的監管機關,都認為該產業只會是曇花一現、不會延續的風潮,也因此,並未投入資源去理解,並進行法規的討論。
不過,現在包括貝萊德、富達、富蘭克林坦伯頓(Franklin Templeton)等傳統金融機構,紛紛加入比特幣現貨ETF的發行申請,就意味著,該市場逐漸成熟,機會正在浮現。
「目前全球加密貨幣普及率僅五%。」鄧偉政引用該數字指出,未來該產業發展的潛在的大餅有多大。
他深信的未來是,在金融機構服務覆蓋率不高的國家,加密貨幣有望成為落實普惠金融的工具,使這些國家中的人,能擁有成本更低的付款與交易選擇。
金融大咖搶發比特幣ETF
幣安事件為其「鋪平道路」
更近在眼前的機會,來自於傳統金融機構資金的導入。當前述許多傳統基金發行機構,都已送件申請發行比特幣現貨ETF,只要它們獲准發行,便有望為市場帶來更多資金活水。
《華爾街日報》如此點評,認為幣安與美國政府達成的協議,正在為比特幣現貨ETF商品的推出鋪平道路。
根據彭博分析師巴爾楚納斯(Eric Balchunas)於一月六日對外透露,美國證券交易委員會(SEC)已完成比特幣現貨ETF申請的審核作業,意味著這些金融商品的上架箭在弦上。
門戶科技共同創辦人顏維佐指出,比特幣現貨ETF申請通過的訊息,有機會成為激勵比特幣繼續走高的利多動能。
除此之外,更大的商機,則是實體資產代幣化(tokenization)。基金發行商巨頭之一、富蘭克林坦伯頓的執行長珍妮・強森(Jenny Johnson)曾在受訪時比喻,將實體資產放上區塊鏈,以數位代幣方式呈現的代幣化技術,就好比是「施打了類固醇的證券化」。
而這樣的結合區塊鏈技術的新做法,正在為傳統金融市場帶來變革。
例如,基金業者把不動產證券化後,推出不動產投資信託基金(REITs)等產品,提供大眾可以用小錢參與不動產投資的機會。而未來,同樣也可以把實體資產放上區塊鏈,進行邏輯類似的「代幣化」,不過實體資產代幣化的交易成本跟速率,有望比傳統商品更為快速。
這是個包含摩根大通執行長傑米・戴蒙(Jamie Dimon)、高盛執行長大衛・索羅門(David Solomon),以及星展集團執行總裁高博德都持續布局的市場。
政治大學數位金融創新實驗室副執行長李震華分析,比起與傳統加密幣交易所競爭,從事交易業務,賺取服務手續費,實體資產代幣化,會是比加密貨幣交易衍生收入量體餅更大,也是前述諸多傳統金融大頭,正在瞄準的市場。
他點出,幣安選擇鄧偉政做為新任領導者,除了展現追求合規的決心外,更重要的,就是要取得與傳統金融機構平起平坐,與監管當局對話的機會,進而確保未來也可以爭食同樣的一塊大餅。
不論這樣的期許機會多大,但幣安的新掌門人上任,一位監理官執掌加密貨幣交易所龍頭大旗,確實已將該產業翻到下個篇章,帶入新的動能與活水。
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加密幣交易所龍頭重罰千億 為何是比特幣ETF熱潮開端?
商業周刊
2024/1月 第1887期
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