產業邁向大監管！幣安新舵手鄧偉政獨家專訪：看到機會

文／陳慶徽

為何一件數十億美元的天價罰款、公司創辦人宣布下台的動態，卻成為加密貨幣與區塊鏈產業的大利多？

二○二三年十一月二十一日，加密貨幣交易所龍頭幣安，其創辦人趙長鵬與美國司法部達成和解，除了承認洗錢、違反美國制裁規定等刑事指控、要吞下高達四十三億美元（約合新台幣一千三百三十億元）的罰款外，還宣布請辭執行長一職。

加密貨幣王者低頭認罪，頂替他位置的，是曾在新加坡金融管理局（MAS）、新加坡交易所（SGX）等機構任職，具備逾三十年金融服務和監管經驗的鄧偉政。 新舵手上任，利空出盡
擁抱監管「更像金融機構」

商周取得鄧偉政獨家專訪，解密為何他的出線，不只象徵幣安的轉變，更是代表著整個區塊鏈產業發展的轉捩點。

穩健數位資產管理執行長徐崇寶直言，鄧偉政上任最大的影響，就在於這件事掃清了監管障礙，大幅降低市場性風險。

自從曾居全球第二大的加密貨幣交易所FTX宣布破產後，瀰漫在加密貨幣市場無法擺脫的最大灰犀牛（編按：可以預見、但未能預防的風險），就是做為產業龍頭、受全球上億用戶託付資產的幣安，是否會發生類似的事件，抑或是受政府監管限制而倒下，對整個市場造成衝擊。

不過，當趙長鵬下台、幣安繳交罰款與美國政府達成和解，徐崇寶認為，此舉等於為市場消除了疑慮，利空出盡。最明顯的例子是，在該動態發生後至今，比特幣的漲幅超過兩成。

鄧偉政出線的第二層意義，就是該產業正式進入「大監管時代」。 「我們承認這些（公司曾犯下的）錯誤，就像（傳統）金融機構曾發生過的⋯⋯，我們是一家年輕的公司，我們正在學習，而且學得很快。」鄧偉政在接受商周專訪時指出，幣安，這個過去在法規尚未完備時，靠著大量創新野蠻生長的科技公司，正在擁抱監管，更靠近傳統金融機構。

推出過加密錢包等區塊鏈基礎設施產品的重量科技（KryptoGO）創辦人歐曜瑋點出，鄧偉政對產業所代表的意義，就是「（即使是）世界上最大的交易所，也需要落地合法。」

「他是符合強力監管時代的人。」加密幣交易所Rybit創辦人賴永純則形容，有著MAS、SGX等監管履歷和實績，同時具備市場與監管經驗的鄧偉政，是幣安邁入下一階段的完美人選。

受到政府監管，對於多數產業來說，都意味著業務將受限、限制將變多，不利於公司成長等刻板印象。

不過，鄧偉政卻不這麼想，比起著眼於限制，他看到更多的，是機會。

「從諸多面向來說，我（過去）是個注重成長的監管者。」鄧偉政以自己在新加坡的經驗舉例，同時肩負中央銀行與金管會職能的MAS，表面上是監管機構，但同樣注重創新，因此才締造一九九○年代至今該地金融市場的蓬勃發展。

他強調，機構若只專注在風險與合規，而忽視了成長，最終將無法打造出充滿活力的產業成長環境。

鄧偉政提到，當他開始接觸加密貨幣時，多數的監管機關，都認為該產業只會是曇花一現、不會延續的風潮，也因此，並未投入資源去理解，並進行法規的討論。

不過，現在包括貝萊德、富達、富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）等傳統金融機構，紛紛加入比特幣現貨ETF的發行申請，就意味著，該市場逐漸成熟，機會正在浮現。

「目前全球加密貨幣普及率僅五％。」鄧偉政引用該數字指出，未來該產業發展的潛在的大餅有多大。

他深信的未來是，在金融機構服務覆蓋率不高的國家，加密貨幣有望成為落實普惠金融的工具，使這些國家中的人，能擁有成本更低的付款與交易選擇。 金融大咖搶發比特幣ETF
幣安事件為其「鋪平道路」

更近在眼前的機會，來自於傳統金融機構資金的導入。當前述許多傳統基金發行機構，都已送件申請發行比特幣現貨ETF，只要它們獲准發行，便有望為市場帶來更多資金活水。

《華爾街日報》如此點評，認為幣安與美國政府達成的協議，正在為比特幣現貨ETF商品的推出鋪平道路。

根據彭博分析師巴爾楚納斯（Eric Balchunas）於一月六日對外透露，美國證券交易委員會（SEC）已完成比特幣現貨ETF申請的審核作業，意味著這些金融商品的上架箭在弦上。

門戶科技共同創辦人顏維佐指出，比特幣現貨ETF申請通過的訊息，有機會成為激勵比特幣繼續走高的利多動能。 除此之外，更大的商機，則是實體資產代幣化（tokenization）。基金發行商巨頭之一、富蘭克林坦伯頓的執行長珍妮・強森（Jenny Johnson）曾在受訪時比喻，將實體資產放上區塊鏈，以數位代幣方式呈現的代幣化技術，就好比是「施打了類固醇的證券化」。

而這樣的結合區塊鏈技術的新做法，正在為傳統金融市場帶來變革。

例如，基金業者把不動產證券化後，推出不動產投資信託基金（REITs）等產品，提供大眾可以用小錢參與不動產投資的機會。而未來，同樣也可以把實體資產放上區塊鏈，進行邏輯類似的「代幣化」，不過實體資產代幣化的交易成本跟速率，有望比傳統商品更為快速。

這是個包含摩根大通執行長傑米・戴蒙（Jamie Dimon）、高盛執行長大衛・索羅門（David Solomon），以及星展集團執行總裁高博德都持續布局的市場。

政治大學數位金融創新實驗室副執行長李震華分析，比起與傳統加密幣交易所競爭，從事交易業務，賺取服務手續費，實體資產代幣化，會是比加密貨幣交易衍生收入量體餅更大，也是前述諸多傳統金融大頭，正在瞄準的市場。

他點出，幣安選擇鄧偉政做為新任領導者，除了展現追求合規的決心外，更重要的，就是要取得與傳統金融機構平起平坐，與監管當局對話的機會，進而確保未來也可以爭食同樣的一塊大餅。

不論這樣的期許機會多大，但幣安的新掌門人上任，一位監理官執掌加密貨幣交易所龍頭大旗，確實已將該產業翻到下個篇章，帶入新的動能與活水。 閱讀完整內容