馬雲遭北京「火烤螞蟻」 監管派「三日封喉」幕後

史上最大IPO喊卡670萬股民搶逃生

原本可望成為人類史上最大上市募資案，卻在上路前三天踩煞車，螞蟻新股掛牌夢碎，只因為北京當局改變遊戲規則，所有投資規畫重來，這場金融災難損失多慘重？

撰文‧鍾立恆 硬生生趕走高達十九．○五兆人民幣、外加一．三兆港幣的申購資金，甘願冒犯六七○萬香港與中國的螞蟻新股認購股民，瞬間得罪來自全球、手握數十兆美元資金的專業投資機構，外加在即將來臨、預計消費金額高達三千億人民幣的「雙十一光棍節」澆上一大盆冷水，北京政府硬是在螞蟻金服（ 螞蟻科技集團）新股上市的前三天，突然踩下緊急煞車，喊停這個即將創下人類金融史上金額最大的IPO（新股上市）案，共產黨人真的瘋了嗎？

全球投資人都引頸期盼十一月五日的新股掛牌盛宴，螞蟻科技完成所有法定程序、投資人將數以百億美元的股款陸續匯入螞蟻公司指定帳戶，迎接募資三五○億美元的金融史上最大IPO案。 不料，十一月二日，中國人民銀行、中國銀保監會、中國證監會、國家外匯管理局聯手，將螞蟻集團實際控制人馬雲、董事長井賢棟、總裁胡曉明叫到北京進行監管約談，要求他們做出重大讓步，徹底改變螞蟻科技的營運模式。

四大金融監管突擊 強迫馬雲撤回螞蟻上市

四大金融監管約談馬雲等人的同一天，中國銀保監會與中國人民銀行聯手，公布《網路小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》。這是一份針對螞蟻最核心、獲利最豐厚的小額信用貸款業務的強力限縮，重點內容包括將螞蟻小額信貸業務「監管銀行化」、禁止跨省經營、大幅提高螞蟻貸款資本比率不得低於三○％（目前僅三％至五％）、限制客戶貸款餘額不得超過三十萬人民幣，或是客戶近三年年均收入的三分之一。

《網路小額貸款業務管理暫行辦法》是對螞蟻商業模式的重大限縮，猶如在一匹狂奔的野馬套上四個腳鐐，勢必巨額減少螞蟻股票上市的價值，造成認購新股投資人的損失。

馬雲等人被監管單位約談後，只得緊急喊停上海與香港的上市，十一月四日，螞蟻發布重大訊息，宣布「退回香港公開發售申請股款」，分兩天將所有已收到的認購股款退回，香港H股的認購名單長達二千三百多頁！

而香港所有銀行、證券商也手忙腳亂宣布，原有認股股款的利息全免、手續費免收或是折半，幾百萬人的努力、幾千億人民幣的投資規畫化為泡影，一切推倒重來。 暫停上市造成的衝擊，不是單純退回股款這麼簡單，香港金融機構對於新股上市提供股款九成的質押，以螞蟻H股一兆三千億港幣的新股認購金額，金融機構貸款九成，一天就有五．三億港幣的利息，如今金融機構收不到利息，還得退還本金，白忙一場還倒貼行政與資金成本。此外，新股上市例行會安排場外交易，螞蟻H股認購價八十港幣，場外交易則以一○○港幣、一二○港幣進行了數千萬股的交易，這些場外交易也被迫緊急喊停，留下法律權利義務的爭端。

原本預定在上海科創板上市的A股規模更大， 有高達五一五．五萬名認股股東的資金要退回，其中有大額的戰略投資人、有傳統證券商通路進來認股，也有大量通過支付寶參與認股的散戶，螞蟻上市的狂歡派對，大家都買了門票，如今突然熄燈，把群聚台下的幾百萬民眾趕回家，還要確保他們不會在社群網站聚眾滋事，真是難以想像的不可能任務。

這是一場令人難以置信的金融災難，雖然眼前沒有爆發崩盤，卻對中國與香港金融體系造成核子彈級的傷害。不論任何國家、任何市場、任何公司，安排股票上市都必須遵循長期、嚴謹的法定程序，政府的監管是上市程序的核心，螞蟻經歷長達數年的上市安排，每一個環節都經過中國政府監管機構的審核。 北京政府卻在最後一刻拿出《網路小額貸款業務管理暫行辦法》這種徹底改變遊戲規則的新法令，給即將上市的公司銬上腳鐐，如果螞蟻網路貸款「監管銀行化」是既定的政策，為什麼在漫長的上市過程中，政府監管單位早不做、晚不做，偏偏選在上市前夕，造成如此巨大的衝擊？

這個前所未見的案例，說好聽是「 史詩級的市場監管」，說難聽是「醜陋的政治霸凌」，北京政府發動這個令人難以置信的突擊，充分暴露了共產黨「萬事都等老大拍板」的決策模式，更凸顯了當今中國再大金額的投資都可以瞬間翻盤，外資投資保障形同具文的真相。

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