資金退潮引導台幣連貶5個月
受熱錢退潮影響，台幣已連貶5 個月，若想在此時投資仍有上漲空間的美元，是否還有機會？該留意哪些重點，才不用擔心買在最高點？
自4 月開始轉貶的台幣，目前已經出現了外資連續5 個月淨匯出與貶值的趨勢，加上新興市場貨幣輪流重挫與美國持續升息吸引資金的環境下，美元應該還會有一段上漲空間，但在此時才開始投資美元是否太晚了呢？又有哪些關鍵因素值得我們留意？我先說結論，若是空手的朋友現在要開始投資美元，確實在價位上比較處於劣勢，但在美元還會持續升值的趨勢下，依然存在著一定的獲利空間，只要掌握以下3 個訊號就不用擔心會買在最高點。
訊號❶外資淨流出趨勢延續台幣難以逆勢轉強
我在今年5 月份的《Money錢》專欄中，有特別為讀者抓出轉折時機的重要關鍵，也就是金管會每個月初會公布的外資變化，配合右頁表格來觀察可以發現到兩個重要訊息，首先是原本快速進來台灣的熱錢，自4 月份起開始轉變成為淨匯出，而截至8 月底已經出現了熱錢連續5 個月外流的現象，代表資金出走的趨勢相當明顯。
而更重要的一點則是，隨著外資在2 月與4 ∼ 8 月呈現淨匯出的變化，台幣也都出現了貶值現象，因此若資金外流的趨勢延續，台幣自然難以逆勢轉強，此時投資美元的獲利機會還是比較高。
訊號❷新興市場危機若未緩解台幣貶值動力仍在
美國總統川普祭出提高關稅的方式，以解決貿易逆差問題與制裁敵對國家，本來就搖搖欲墜的新興市場又快速轉弱，體質好的台灣只有資金外流還算是穩定，但包括中國、俄羅斯與土耳其等被打擊的主要新興市場，幾乎都出現了股匯債三殺的現象，在這樣的環境下，很可能會引發新一波的新興市場熱錢逃難潮。
因此若危機能在近期有所緩解，就能讓投資市場重新思考是否有被錯殺的商品，即使不能重新轉成多頭上攻，至少可以先反彈一波來降低崩跌的壓力，自然也能讓台幣的貶勢緩和下來，但反過來說，如果川普實在不肯放過中國與其他新興市場，台幣就會有更強的貶值動力。
訊號❸技術面維持低點墊高的節奏
同樣在5 月的專欄中我曾提到，美元兌台幣的價位一旦突破29 ∼ 29.8 之間的整理就會是第一個轉折徵兆，後來便聯合外資匯出一舉突破29.8後貶值至今，因此匯價波動本身也會是非常重要的觀察點。
從上圖可以發現，美元兌台幣的匯價自4 月初的29.06一路升值至今，最高點暫時出現在8 月16 日的30.87，近一個月雖然沒有再創新高，但還是讓低點持續墊高，代表美元走揚的動力雖有下滑，卻還是維持偏強的趨勢，只是連續對台幣升值了5 個月，即使有一些漲多拉回也很合理，因此我們必須了解何謂修正，以及什麼變化是轉折。
所謂合理的修正就是接下來的技術面重點要維持住低點墊高的節奏，7 月初的回檔支撐區30.3 ∼ 30.4 在此時就至關重要，只要這個支撐有守住就不用擔心美元走強的趨勢出現轉折，若是連貶了5 個月的台幣受到政策或消息面的利多有所反彈，回測到了這個區間卻又沒有跌破就會是很好的低接美元機會，但若反過來跌破支撐又配合資金回籠，就需要多一點耐心等待美元重新轉強，避免真的追高在轉折時機點。
