最大股東日方態度轉向 新纖吳東昇接下董座

新光三越經營權之爭，在吳東昇出任董事長一職後，看似暫時告一段落。明明新光三越連年營收創新高，為何吳東興接班人吳昕陽仍然遲遲無法登上董座大位？

撰文‧陳葦庭

「經台日雙方董事形成共識，由吳東昇先生接任董事長、田中豐彥先生接任副董事長，董事會肯定經營團隊表現，期待新任董事長及副董事長未來能優化公司治理並完成世代交替。」三月二十九日下午，新光三越百貨一紙重要訊息，正式宣告以新光金控前董事長吳東進為首的泛新光體系取得主導權，吳昕陽則續任總經理。

其實，這次新光三越改選之前，除了與吳東進友好的四弟、新纖董事長吳東昇被力拱為董事長外，作為新光三越大家長吳東興家族代表的吳昕陽也被提名。

最讓人跌破眼鏡的是，最後十三席董事中，竟有十二席支持吳東昇，其中更包含曾傳出「叔姪之爭」，也被認為是公司派的吳東興公子吳昕陽、吳昕達，僅吳火獅三子、台新金董事長吳東亮一人投下反對票，被外界解讀為「叔姪和解」。 目前台新和新光銀都是新光三越聯名卡的發卡銀行，其中前者約發行一二○萬張、後者約二○萬張，改選結果對發卡量的影響有限。

據了解， 吳東進積極想拿下新光三越經營權，無非因新光三越目前持股新光金三．八三％，居第二大股東。吳東昇成為新光三越董事長後，泛新光體系可望在新光金今年董事改選進一步發揮影響力，也能防止吳東亮等人威脅到新光金經營權。

不過，新光三越的經營權之爭並非新鮮事。二○一九年時，吳東進就曾大動作逼宮堂哥吳東興，甚至還飛到日本尋求日方支持，但最後仍未獲持股四三％的三越伊勢丹首肯。為何時隔近四年捲土重來，這次新光三越董座卻換人當？

表面上看，新光三越二二年全年營收高達八八六億新台幣，年增十一．二％，創下歷史新高，吳昕陽年初出席公開場合時也喊出，二三年業績目標將挑戰九二○億元，穩坐台灣百貨龍頭。

只是，看在股東和業界人士眼中，這張亮眼成績單的背後仍有隱憂。新光三越在台灣百貨業的市占率近年逐漸受到侵蝕，正是新董座「變天」的第一個關鍵原因。 營收創新高 市占率卻下滑

「新光三越雖然在營收方面持續創新高，但市占率卻逐漸下滑中。」不具名百貨業者一語道破該公司近年發展的一大瓶頸。

攤開台灣百貨業版圖，近年，台灣不乏新的百貨、商場開幕，其中又以日本三井不動產擴張腳步最快。短短六年內，就在北中南開出三家OUTLET和一家大型區域型購物中心LaLaport。

不僅如此，泛遠東體系也積極展店，旗下遠東百貨在二○ 年初開出信義A13後，竹北大遠百也於去年開幕；同時遠東SOGO又在去年底簽署台北大巨蛋的商場租賃契約，未來可望成為台北市最大量體的購物中心。

而百貨龍頭新光三越，近年接連痛失高鐵台中站前「超級娛樂購物城」、台中洲際棒球場附屬事業娛樂商城，以及高雄捷運凹子底站旁商業區開發——百貨商場租賃等重大開發案。加上原有的新竹、桃園大有店等據點陸續結束營業，且原訂要在去年底開幕的「Diamond Towers」（台北之星）又因為供應鏈問題，而延後開業。「近年在展店上，很少聽到新光三越的好消息，日方當然會期待經營團隊有更好的掌握度。」知情人士透露。

在商言商，這讓持股四三％的新光三越最大股東三越伊勢丹（編按：泛新光集團、吳東興家族，各約持股四○％和一七％），這次改選不再力挺同為董事長提名人選的吳昕陽。

同業分析，以目前新光三越全台據點表現來看，除了全台百貨店王台中新光三越，和台北信義新天地三館表現較為強勢，其他據點近年招商和業績壓力都不小。例如，高雄近年百貨版圖已形成北區漢神巨蛋、南區夢時代二大勢力，導致新光三越高雄三多店、SKM Park在營運上較辛苦。去年台南三井OUTLET開幕後，也讓南台灣百貨商場競爭更加激烈。

每年千億現金流誘人

關鍵二，則和新光三越每年千億元的現金流「金山」有關。

知情人士透露， 新光三越每年創造八百多億元營收，若再加上十五到四十五天才要交付給廠商的貨款，每年經手現金流絕對超過一千億元，相當具規模。「光是思考怎麼運用這筆錢，就夠讓人垂涎三尺了。」這名業者直言，站在新光吳家長輩角度，必然認為自己能做得比目前的主事者好，才會數度挑戰董事長大位。

特別是， 新光金近年財報數字並不亮眼，更強化了新光三越千億現金流的誘因。攤開財報，去年，新光金合併稅後淨利為二十一．七億元，比前年同期衰退逾九成，其中受匯損影響，新壽去年全年稅後虧損四十七．九億元，不無壓力。

不過， 資深會計師認為，一般百貨、零售業雖然都是採先收後付的交易方式，但是考量金流穩定性，通常會採取比較穩健的方式來管理資金， 或是用作展店、開新品牌等投資，以持續擴大本業。因此就算換了主事者，這千億金山也不見得發展出其他用途。 泛新光、日方想加速IPO

泛新光體系和日方都希望能加速新光三越IPO（首次公開發行）計畫，更是重中之重的關鍵。

早在○ 一年， 新光三越就曾公開發行，但受到北京新光天地投資案影響，數次規畫上市未果。直到一九年時， 上市計畫才又重啟，想不到遇到疫情，上市時程又往後遞延，引發泛新光體系不滿，吳東進更數度在股東會、媒體前公開批評。

攤開新光三越財報，目前資本額為一二四． 五億元，哪怕疫情最辛苦的兩年，EPS仍有一．三元。若參考遠百目前本益比，新光三越上市後，每股約值二十二元，對大股東來說，無疑多了一大筆資金可運用。 知情人士指出， 日方向來被視為公司派，和吳昕陽關係交好。但疫情期間，日本三越伊勢丹也一度面臨虧損，而吳東進正抓準了這點，以加速新光三越上市案進度為由，成功說服日方表態支持。「明、後年新光三越營收有機會突破千億大關，對股東們來說，無疑是上市最好的時機。」他分析。

儘管日方在這次改選中轉向支持泛新光體系，不過，這名人士透露，無論泛新光體系或日方，都深知擁有百貨專業與實績的吳昕陽才是經營百貨的不二人選。因此這次董事改選前，就達成由吳昕陽續任總經理的共識，並要求吳東昇在本屆董事長任期屆滿後，下屆董座一定要由第三代接班。「吳昕陽留在新光三越，股價才會高，否則就完了。」他直言。

就連吳東昇，也在這次改選肯定吳昕陽近年帶領新光三越團隊的表現，並認為他將是下屆董座的不二人選。

其實， 由新光三越台中店店長一路走到總經理之位的吳昕陽，在一九年接掌新光三越之後，就備受業界肯定，不只台灣業績屢創新高，中國虧損也逐漸收斂。

「他個性雖好強，但專業度、敏銳度一直很高，也願意花錢布局。」資深零售業者不諱言，新光三越在疫情期間業績持續創新高，甚至還進一步推動數位化、會員經濟，吳昕陽可說功不可沒。

因此，雖然日方這次未在董事會中力挺他上位，但接下來叔姪若真能和解化解歧見，這位吳東興一手栽培的接班人，將有望在兩年半後的下屆改選中，如願登上百貨霸主董事長王座。 閱讀完整內容