悶在家太久、解封後報復性消費出籠

在俄烏戰爭及供應鏈失衡情況下，全球物價指數持續攀升，但隨著疫情逐漸趨緩，大型戶外活動增加及各國邊境管制鬆綁，美國民眾的報復性消費力也跟著上升。

在新冠病毒肆虐全球的這一段時間，美國人也積累了數兆美元的儲蓄。而現在，雖然物價正以近幾十年來最快的速度上升，但美國人正在用這些儲蓄的資金來繼續消費。

美國商務部在五月二十七日表示，四月份消費者的支出成長了○．九％，主要原因是美國人終於又可以開始消費，那些在疫情期間不得不放棄的活動，例如購買機票、體育賽事門票等，全部都回歸常態。更多的消費者也購買了汽車，這也使得汽車的銷售量直直上升。

由於強勁的就業市場復甦力道，伴隨著近幾十年來最快的薪資增長速度，民眾的收入也跟著增加。但收入的成長卻遠跟不上物價上漲的步伐，民眾在四月的稅後收入雖然比上個月增長了○．三％，但扣除通貨膨脹後，卻只有稍稍打平。

這樣的結果，導致美國人只能透過減少儲蓄來增加支出。據統計，美國家庭僅存下了稅後收入的四．四％ ，這是自二○○八年金融海嘯以來的最低儲蓄率。在新冠病毒期間，美國政府也提供了許多救濟補貼計畫，加上許多休閒活動的支出減少，使得美國人在疫情期間也積累了大量的儲蓄。按照估計，這樣的儲蓄金額達到了約二．五兆美元。

但從更長的角度來看，僅是依靠儲蓄來因應支出，可不是長遠之計。經濟學家表示，許多低收入家庭可能將在未來幾個月內用盡他們的積蓄，尤其是在油價與食品價格持續攀升的情況下。根據美國聯準會數據，今年三月信用卡類型的債務，正以三五．三％的年增率成長，這是自一九九八年以來最大的單月增幅。

富國銀行（Wells Fargo & Company）經濟學家提姆．昆蘭（Tim Quinlan）表示：「如果你只依靠信用卡來支付帳單，從定義上來講，這是不可能持續下去的。」 市場悲觀情緒，未讓民眾支出減少

昆蘭認為，消費者的經濟狀況不太可能在物價上漲的情況中得到舒緩，雖然通膨在四月略有降溫，但仍接近四十年來的最高水平。

商務部報告也顯示，上個月消費者物價指數比三月多了○．二％，較去年同期上漲了六．三％。這是自一九八二年以來最快的通膨速度。經濟學家與投資者密切地關注該報告的個人消費支出物價指數，因為美國聯準會習慣將其作為衡量通膨的指標之一。而聯準會近期也一直在提高利率，並宣布將開始縮減資產負債表，以抑制通膨。

在白宮五月二十七日發表的一份聲明當中，拜登總統提到，「通膨持續下降是一個進步的跡象，儘管我們還有很多工作要完成。」而四月通膨趨緩的主要原因，是油價和其他能源價格下跌。天然氣價格在二月和三月飆升，主要是俄羅斯入侵烏克蘭所致，但最近這幾周能源價格又再次上漲，食品價格也跟著迅速飆升中。

從美國商務部五月二十七日公布的經濟數據來看，核心物價指數的漲幅相對溫和，但這個數字，卻和美國勞工部公布的報告有些許不同，主要是因為雙方使用的統計方法不同，讓勞工部報告當中的物價指數，呈現了上升比較急劇的情況。
核心物價指數，秋季可望有所趨緩

美國經濟研究公司Inflation Insights的創始人Omair Sharif表示，「核心物價指數將在秋季有所趨緩，但在年底可能會再次回升，讓聯準會措手不及。」

許多經濟預測者認為，總體經濟的通膨率在三月時達到頂峰，而四月是逐漸降溫的開始，但最近天然氣價格的反彈，可能會使情況更加複雜。即使通膨暫時下降，但隨著時間的推移，最終物價的上漲速度，仍會高於聯準會的預期。 密西根大學（University of Michigan）近期一項長期調查顯示，通膨對於消費者的信心水準造成了重大影響，五月時，消費者信心下降了十．四％， 是過去十幾年來的最低水準。然而到目前為止，這種悲觀情緒並未讓民眾支出減少，整體民眾消費支出，還是不停地升高。

而近幾個月以來，愈來愈多的消費支出轉向了酒店住宿、大型音樂會以及美容美髮等體驗型活動。物價的上漲速度持續增加，部分原因是來自於供應鏈的混亂，以及俄烏戰爭導致的成本上升。經通膨調整過後，商品支出成長了一％，而服務性支出也成長了○．五％。

這種經濟危機，也已動搖了美國沃爾瑪（Walmart）與目標百貨（Target）等零售業巨頭，他們發現自己無法將持續升高的成本轉嫁給消費者。而在相較之下，美國民眾更青睞以超低價提供消費雜貨而聞名的美國零售商Dollar Tree，該公司股價在五月二十六日飆升，因其財報顯示出了銷售額增長，而管理層也提高了未來的獲利預測。 閱讀完整內容