規格大升級8家台廠供應鏈迎商機

從韓國記憶體大廠海力士股價改寫歷史新高，到美系美光股價奮起直追，這一次記憶體產業在規格全面升級下，打破舊有的供需曲線，各產品報價全面走揚，記憶體多頭時代再度來臨。

文／尚清林

作為記憶體大廠之一的海力士，靠著ＨＢＭ（高頻寬記憶體），以全球銷售市占率四九．六％、銷售額達一八．五億美元，在二○二三年第三季超車三星，成為全球最大伺服器記憶體廠商。海力士股價更是在二三年度大漲八六％改寫歷史新高，來到一四．三七萬韓元，帶動全球記憶體廠商進入新一輪的成長曲線。

作為韓系最大競爭對手的美光，最新一季的財報也公布喜訊，專為ＡＩ、超級運算設計的HBM3E，即將在二四年初進行量產。但市場分析師已經預估，美光二四年的HBM3E，將會全數售罄。 加速算力　ＨＢＭ關鍵角色

這令人振奮的消息，讓落後於費城半導體指數漲幅的美光，近期股價急起直追，來到八十五美元，二三年全年漲幅達六九％，一舉超越費城半導體指數的漲幅。

贏三富執行長楊啟宏表示，從韓美兩大記憶體大廠的表態，確認記憶體進入新一輪的改朝換代。特別是，這次因應ＡＩ伺服器ＧＰＵ的ＨＢＭ，不只是產能全部滿載，國際大廠甚至都計畫加倍投資，畢竟ＡＩ時代來臨，強調的就是算力，除了輝達的高階ＧＰＵ 之外，加速晶片算力的另一個關鍵就是ＨＢＭ。

另一方面，AI PC 換機潮帶動下，ＤＤＲ５滲透率估計二四年將達五成以上，這兩股升級熱潮，讓全球記憶體廠商因積極生產新產品，而出現產能排擠效應，導致其他Flash、ＤＤＲ４都出現缺貨潮，引爆記憶體全線價格走升，又是一次記憶體的大多頭時代到來。

不管從海力士、美光的財測，都強調一件事情，接下來ＡＩ伺服器市場焦點就是Ｈ Ｂ Ｍ。TrendForce 調研數據也指出，這場ＡＩ大戰，雲端服務供應商也加速開發自研ＡＩ晶片，其產品共通點為皆搭載ＨＢＭ。ＨＢＭ相較其他ＤＲＡＭ產品的平均單價高出數倍，對記憶體原廠的營收將有顯著挹注，預估二四年ＨＢＭ營收年增率將達一七二％。

但目前此項技術仍掌握在海力士，甚至是超微的手上，即使記憶體大行情到來，台廠有機會享受到這塊商機嗎？ 先進封測　有技術就是贏家

法人指出，一般的ＤＲＡＭ介面頻寬大概為六四至一二八位元，但ＨＢＭ透過堆疊的先進封裝方式，將介面頻寬提升至一○二四位元以上，大幅增加可作業的容量空間，而且還降低功耗，滿足大型ＡＩ模型和高性能計算需求。

從當前產業結構來看，誰擁有先進封測技術的廠商， 誰就是贏家。像是，力成替美系記憶體大廠的HBM3E 進行封裝服務，立刻帶動股價改寫十六年來新高；華邦則是積極布局客製化ＨＢＭ，並與力成策略聯盟，完成先進封裝及異質整合技術布局。

近年轉型為ＩＰ廠商的愛普，是少數擁有３Ｄ堆疊記憶體先進封測技術的台廠，近期斥資五億元取得來頡九．五六％股權，推動雙方將３Ｄ堆疊先進封裝經驗和技術推展至電源產品。

相較於ＡＩ伺服器為ＨＢＭ帶來新藍海，英特爾在二三年底積極推動的AIPC，則將掀起ＤＤＲ５的新替換潮，甚至帶動ＤＲＡＭ與NAND Flash均價開始全面上漲，這是近兩年首次出現的榮景，目前價格漲幅已達一一％。

世界半導體貿易統計協會預測報告指出，因生成式ＡＩ普及、帶動相關半導體產品需求急增，預估記憶體需求將呈現大幅復甦。就產品種類來看，全球晶片銷售額自前次預估的四七○三億美元，上修至四八七四億美元，年增幅度約一五％；記憶體部分，銷售額自前次預估的一二○三億美元，上修至一二九七億美元，暴增四四．八％最為驚人。 回到台廠的商機，從各券商分析報告顯示，隨著ＰＣ記憶體內容提升，預期明年上半年ＤＤＲ５出貨將會超越ＤＤＲ４，形成黃金交叉，且ＤＤＲ５的平均單價高出五成左右；因此，與大廠關係緊密的台灣下游模組廠商可望最先吃到商機。

例如，威剛就是透過ＤＤＲ５搶攻電競市場，推出多種ＤＤＲ５規格，強調散熱片設計。在漲價效應下，只要二四年ＤＤＲ５營收比重拉高，威剛的毛利率將會大幅提升，帶動獲利增長。

宜鼎則是進軍工控記憶體有成，擁有業界最齊全的工業級Ｄ Ｄ Ｒ５ 模組，包含各種車載、航太等惡劣環境下的穩定運作。市場普遍認為在邊緣ＡＩ應用穩健落地趨勢下，二四年宜鼎將持續發熱。

南亞科方面，法人普遍認為因全球三大記憶體廠全力投入ＤＤＲ５與ＨＢＭ產品，產能排擠效應下，有助於南亞科快速去化ＤＤＲ４庫存。另一方面，南亞科自身在二四年也將迎接ＤＤＲ５新產品的推出，跟上市場主流。 排擠效應　各類產品全喊漲

值得留意的是，ＡＩ升級需求浪潮不只讓新規格產品市場搶翻天，在排擠效應下，各類產品價格全面喊漲；以ＮＡＮＤ為例，超過一年的消費電子寒冬嚴峻挑戰下，報價直直落，導致三星、ＳＫ海力士、美光等三大晶片廠，為了避免做一顆賠一顆的慘況，全面減產度過寒冬。如今隨著消費電子寒冬逐漸遠離，終端需求回溫，根據《日經》報導，二三年第四季ＳＳＤ（固態硬碟）價格出現近九季來的首度上漲，而這股力道仍持續發威中。

法人解釋，固態硬碟是一種建立在標準NANDFlash等非揮發性記憶體基礎上的儲存設備，過去是用來取代傳統式硬碟機，具有低功耗、無噪音、抗震動、低熱量等特點。對台廠而言，ＮＡＮＤ晶片與固態硬碟產品報價都大漲，助攻營運效益大；過往，比的就是誰擁有低成本庫存，誰就是贏家。

從過去經驗得知，群聯的ＮＡＮＤ相關模組業務營收占比高達六到七成，在這一次報價提升中，可望再次成為最大受益廠商；另一方面，由於群聯積極瞄準雲端伺服器及ＡＩ伺服器領域，推出企業級固態硬碟產品，很有機會搭上這一波ＡＩ熱潮。至於台灣最大記憶體模組廠威剛，目前固態硬碟營收占比高達三五％，也是報價勁揚的大贏家之一。 閱讀完整內容