產能過剩是當前全球熱議中國電動車、太陽能產品與鋰電池產量成災的焦點，而同樣的人為操作之弊也發生在中國酒業，造成這行的「內捲」，恐怕是酒企和酒商始料未及。

文／曹宇帆（中央社編輯）

中國官媒《人民日報》2018年報導，貴州之名始於宋代，雖名為貴，但在史料記載、外界眼中，貴州最醒目的標籤是窮，好比俗諺云：「人無三分銀。」明代郭子章在《黔記》更記載：「貴州地皆蠻夷，為天下第一貧瘠之地。」

又因貴州的債務累計人民幣破兆，香港網路媒體01去年4月報導，情急的貴州不顧權責分際，率先砲打中央求援，並說單靠自己無法化解債台高築。

不過如此貧困的省分，當地茅台鎮卻因釀酒聞名於世。號稱中國白酒之王且身價「尊貴」的茅台酒，身價近年水漲船高，散瓶曾動輒喊價每瓶高達人民幣3,000元（下同，約新台幣1萬3,000元）。

中國白酒之王身價尊貴
「茅台跌了」恐慌蔓延

然而正當中國房市價崩又爛尾之際，「茅台跌了」的恐慌也開始蔓延，中國媒體中新網4月間報導，貴州茅台散瓶飛天茅台酒批發價（市場流通價）跌破2,600元的消息，引發市場關注。

白酒回收商說：「（散瓶）上午還2,460元/瓶，現在2,400元/瓶了，行情太快了。」另一個白酒回收商則說，近期不同年分的茅台酒都一直在跌：「茅台現在一天落幾十。」

報導指出，除二級市場價格呈現下跌趨勢，在銷售終端，茅台的銷售價格同樣走低。北京多家酒行的報價從3,280元/瓶降至3,080元/瓶，也有報價從2,980元/瓶降至2,850元/瓶，降幅在150至200元不等，最低報價2,750元/瓶。

業者表示：「白酒裡茅台價格變動得比較快，昨天還3,100、3,200，今天就2,800、2,900了。」眼看著價格直直落還探不到底，著急的經銷商苦喊：「這次是暴跌。」

《中國新聞周刊》報導，對於茅台經銷商來說，2,500元是「生死線」，也就是盈虧平衡的底線，若跌破2,600元，意味著離「死期不遠」。

中新網報導指出，4月原本是中國白酒銷售淡季，白酒價格走低似乎也不稀奇。但業界分析，這次茅台價格下跌並不尋常，暴跌不只是因為淡季，並歸咎於375ml巽風酒的放量，對飛天茅台的行情造成衝擊。

巽風酒新品上市　
擠壓高端白酒市場

2023年12月31日，茅台正式推出375ml的「貴州茅台巽風酒」。茅台官方宣稱，這是茅台自主開發的戰略級產品。

酒類評論員、分析師蔡學飛向中新財經表示：「此次名酒價格下探，除了市場處於正常的淡季原因，還與前期較大的社會庫存等因素有關。」

他說：「此外，個別茅台庫存量較大的銷售商集中投放飛天茅台，以及375ml茅台巽風酒集中投放引發市場的恐慌情緒，也造成了茅台價格的短期下跌，市場整體上短期供給大於需求，自然帶來了價格的波動。」

蔡學飛表示，茅台酒作為高端名酒代表，價格下降短期內必然導致整體高端產品價挫，而擠壓高端白酒消費市場，加劇高端白酒市場競爭。

但《中國新聞周刊》報導，依據中國酒業協會副祕書長劉振國的說法，顯然茅台價格跌跌不休的關鍵，並非全然是新品上市之故。

產能過剩庫存高企　
人為助長茅台價跌

報導指出，近年酒企布局提高業績搶占市場而持續擴大生產，並向經銷管道和市場大量壓貨，去年白酒庫存成為整個行業的共同危機，引發嚴重價格倒掛現象。

劉振國說：「產能過剩是白酒產業存在的問題，去產能預期偏弱、酒類的外部環境消費預期降低、庫存高企等，這些都在酒業有比較真實的反映。」於是從去年下半年開始，去庫存就成為中國白酒行業的主旋律而價跌。

產能過剩是當前全球熱議中國電動車、太陽能產品與鋰電池產量成災的焦點，而同樣的人為操作之弊也發生在中國酒業，造成這行的「內捲」（競爭），恐怕是酒企和酒商始料未及。

報導說，北京太和金樽文化有限公司總經理楊金貴表示：「白酒特別是高端白酒的增長邏輯是靠價格預期，即白酒愈老愈香，愈老愈值錢，所以經銷商才願意囤貨，消費者也願意愈漲愈買。」

由此可知，就愈陳愈香的思維而論，貪多務得不見得是最佳賣酒獲利之道，猶如中國作家葉辛所言：「走遍世界各國，但凡出名酒的國度，我們聽到的都是對自己國家和民族所生產的名酒的盛讚，而且不少酒的價格，要遠貴過我們的茅台酒。」

既然茅台價跌是出自於人為所致，蔡學飛指出，目前來看，2024年整個中國酒業依然面臨高庫存、價格倒掛、需求不足等問題，市場需要時間去消化過去幾年擴產的產能，價格需要時間修復，這些都導致2024年依然會是比較艱難的一年。 閱讀完整內容