中長期表現還是要回歸基本面
美股巨頭輝達將股票1拆10,原來的1股分割後變成10股,股價也變成原來的10分之1,使投資門檻降低,讓一般投資人比較好入手,但這代表股票之後一定會漲嗎?
撰文:劉宗志
這2年引領市場風騷的AI領頭羊輝達(Nvidia,美股代號NVDA)前陣子宣布將股票1 股拆分為10股,並且於2024年6月7日盤後生效,也就是說,6月10日拆分後的輝達股票就開始交易了,這個消息也讓股票分割(stock split) 在近期又成為市場熱門話題。到底什麼是股票分割呢?對投資人有利嗎?
簡單來說,股票分割主要是要讓原來「高高在上」的股價降低,每單位的股價變低後,對於投資人來說,最直接的影響就是投資門檻也跟著降低了。當投資人要買進時,可能只要原來價格的2 分之1、3 分之1,有的甚至只要原本的10 分之1,對於小資投資人的吸引力會增加。
美股巨頭都曾股票分割
降低小資族的投資門檻
以這次宣布股票分割的輝達來說,原本1股要價超過1,000美元,在1拆10之後,原本投資人的持股就從1股變成10 股,當然,為了公平起見,拆分後的輝達價格也變成原本的10分之1,大約100多美元,但投資人手上持有的輝達「市值」不會變化。
其實,股票分拆在美股市場相當常見,不少美股巨頭像是蘋果(Apple,美股代號AAPL)、特斯拉(Tesla,美股代號TSLA)、亞馬遜(Amazon,美股代號AMZN)、谷歌(Google,母公司美股代號GOOGL)等,都曾經把股票分拆過。
其中,輝達過往就曾經多次進行股票分拆,包括2000年、2001年、2006年都是把原來1股拆為2股,之後在2007年是1股拆成1.5股,到了2021年再度進行股票分割,股票1股拆成4股,一直到最近這次,更是直接把股票1股拆成10股。
有在關注美股的投資人,應該都記得前幾年的超級熱門股─電動車巨頭特斯拉,這家公司也是股票分拆的「常客」。
2020年8月特斯拉將股票1股拆分成5股,分割前的股價高達2,213美元,到了2022年8月特斯拉故技重施,再度將股票1股分成3股,當時分拆前的股價也高達891美元。
2022年除了特斯拉以外,包括亞馬遜、谷歌也先後進行股票分割。
2022年6月,亞馬遜股票分拆前價格高達2,447美元, 之後1股拆成20股,新股只要100多美元;谷歌在2022年7月分拆前股價也高達2,234美元,同樣也是1股拆成20股。
從這些美股巨頭的動作不難看出,當股價高達上千美元,甚至是2、3千美元時,透過股票分拆、股價降低,投資人的投資門檻也會降低,這已變成美股市場常見的狀況。
把1股分成數股
公司總市值不變
從這些例子也可以知道,股票分割指的是公司將1股股票分割成好幾股,股票價格也依照比例降低,但是公司的市值不會改變,會變化的只有公司總股數增加、每股價格降低。
至於股票分割後,對投資人有利嗎?以蘋果為例,2020年7月底公司宣布股票將1股拆成4股,到了8月底股票正式分拆之前,這段時間蘋果股價上漲超過2成,股價近500美元,顯示市場給予蘋果分拆消息正面回應,而一直到了2024年6月中旬,蘋果股價大約在200美元左右,也比分割後大約125美元的價格高了一截。
不過,再來看特斯拉在2022年8月股票1股分拆成3股後的狀況,當時在分割前特斯拉的股價約891美元,1拆3後價格近300美元。
大家可以猜猜,現在特斯拉股價是多少呢?以2024年6月中旬來看,特斯拉股價大約在170美元左右,和2年前股價分拆後的價格比較,下跌了約4 成。
同樣都是市場上各自產業的領頭羊,蘋果和特斯拉在股票分拆後的幾年時間,前者因為業績、獲利都保持強勁的表現,整體股價及市值仍然持續成長;後者則因為競爭者的價格競爭、營運遭遇逆風,使得股價向下修正整理。
不是拆分後就一定漲
股價表現要看基本面
這個例子告訴大家,股票分割雖然可以讓投資人的投資門檻降低,但是買進股票後能不能賺錢,可就不一定了。基本上,一家公司的中長線股價表現,主要還是和基本面的變化息息相關。
至於台股有沒有股票分拆的案例呢?
對於股市老手來說,20、30年前台股科技股當道,網路泡沫尚未破滅之前,許多科技公司獲利好、股價高、本益比也高,不少公司就以「高配股」回饋投資人,不出幾年,投資人原來的1張股票可能就變成2張,這樣的股票股利發放方式其實和股票分割頗為相似,差別在於,股票股利與現金股利的發放必須列入個人所得稅計算所得。
不過,隨著台股這10多年來都是以發放「現金股利」為主的潮流來看,近年已經很少有公司會配發高額的股票股利。取而代之的是這幾年台股也開始有少數公司加入股票分割的行列。
有哪些上市櫃公司曾進行股票分割呢?上市公司包括矽力-KY(6415)、愛普(6531)、長華(8070),上櫃公司則有太景-KY(4157)、長科(6548)、港建(3093)、聖暉(5536)、朋億(6613)、國邑(6875)、91APP-KY(6741), 還有2024年5月宣布股票分割的綠界科技(6763)。
從已經進行股票分割的這些公司來看,有的公司在股票分割後至今,股價確實有不錯的表現,但是也有部分公司股價表現不佳。由此可知,和美股股票分割的狀況類似,股票分割的確可以降低投資人買進股票的投資門檻,對於一家公司股票的「市場流動性」的確是有正面的助益。
不過,談到股價表現的話,中長線表現還是和公司的基本面營運狀況、獲利表現,比較有正相關,所以,投資人對於股票分割可以「中性看待」,至於股價表現主要還是要回歸個別公司的基本面展望,分析與研判中長期表現。
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本文摘錄自
股票分割不是股價萬靈丹
《Money錢》
2024/7月 第202期
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