金控股具殖利率撐腰 迎利多

全球難逃通膨壓力，祭出升息因應，國內金控業者大多看好升息後可望迎來獲利成長，大部分法人較為偏好受惠升息利多的銀行型金控，包括：中信金、兆豐金。

文 ● 吳禹潼

在烏俄戰爭和疫情肆虐的籠罩之下，全球面臨嚴重通膨壓力，各國政府紛紛祭出升息手段，近來在美國聯準會調高利率三碼之後，台灣央行日前也跟進宣布升息半碼，雖然僅小幅升息引發不少抱怨，不過，從美國與台灣連續兩次同日升息的狀況來看，可說是直接地宣告了，全球已經正式進入升息循環。
台美兩方同步升息

隨著升息議題浮上檯面，投資人當然也是相當關注，對國內金控族群將會造成什麼影響，因此在央行理監事會議舉辦完隔天的金控超級股東會，就成了市場眾所矚目的焦點。確實，十七日，包括金控雙雄富邦金（2881）及國泰金（2882）在內的十多家金控銀行紛紛舉行股東會，會中不少金控董事長和總經理都不約而同地被問到有關於通膨及升息的問題，將各董總的回答一字排開來看，大部分皆看好，升息對金融股來說是利多消息，因此投資人應可期待未來的獲利成長表現。

首先來看龍頭富邦金，去年稅後純益一四四六億元，為國內金控業最高，每股稅後純益十二．四九元、連續十三年穩坐金控獲利王寶座，股東會通過配發每股現金股息三．五元、股票股利○．五元，加起來共計四元的水準與去年持平。富邦金董事長蔡明興表示，利率的上漲其實對金融股來說是相當有利，因為利息收入會增加。因此，雖然富邦金股價先前隨著大環境因素影響，再加上「防疫保單之亂」也讓其股價大幅回檔下跌，一度來到五○多元位階，不過，隨著升息議題發酵，近來股價也有反彈走揚的味道。同時，蔡明興也在股東會中承諾，會努力是把基本面做好，以等待股市回升。

並列金控雙雄之一的國泰金，即使去年國內的疫情嚴重，國泰金仍然強勢地繳出亮眼營運成績單，去年全年稅後純益達一四○九億元，連續三年創下歷史新高，累計ＥＰＳ達十．三四元，日前股東會通過配發現金股息每股三．五元，也是新高紀錄。針對下半年展望，董事長蔡宏圖認為，今年整體經濟情況受到通膨及升息關係影響，仍然是相對嚴峻，種種因素也造成資本市場波動劇烈，其中又以升息對各種成本的影響最為明顯。
長線發展相對正向

蔡宏圖也坦言，升息對金融業整體是偏正向的，因為銀行放款利差將加大，獲利就有望連帶跟著提升。而針對壽險部分，則是給出「短空長多」的註解；簡單來說，就是因為新錢投資將得到更高債券利息，所以即便短期影響難免，但將時間再拉長一點來看，利息上升對金融業屬正向發展。

中信金執行副總暨中信銀總經理陳佳文進一步分析，利率上升使資本市場動盪、債券與股票評價可能會出現損失，但換個角度來看，對銀行、保險來說，升息對淨利差有很大的幫助，未來淨利應該可達到顯著成長，而壽險部分，則是因為有龐大資金，每年有數千億保費收入、投資股票獲利了結後可再進行投資，升息後可改善過去低利環境下擔心的「負利差」問題。 整體來看，美國和台灣央行升息，有助提升壽險業避險後經常性收益率、甚至因台幣貶值有匯兌收益，但金融市場持續修正，確實將影響投資部位評價。因此，大部分法人還是較為偏好受惠升息利多的銀行型金控，包括：中信金、兆豐金（2886）等，即便如此，有法人仍直言，國內金融股股價在經過前一波的回檔修正後，股價淨值比可說是回到合理區間，再加上具備高殖利率撐腰，待利空淬煉後，長線的投資價值浮上檯面，可分批承接進場布局。 閱讀完整內容