散戶破解這10道難題 就能成為股市大贏家

安納金攜手其他兩位高手，在新書中為台股散戶解開50道難題，本刊特別整理選出其中最受關注的10道。

撰文：龔招健

難題1如何選出隔天會漲停或持續上漲的飆股？

符合以下條件的個股，即便買進隔天沒漲停（10%），漲停也在不遠處，而且容易「漲不停」：

① 產業成長股，尤其是未來高成長的主流趨勢產業，例如機器人、人工智慧（AI）、電動車等。

② 技術型態呈多頭排列。

③ 外資、投信持續買超。

④ 從技術面看，股價上漲後進行盤整，進入收歛三角型態整理末端，成交量大幅萎縮（例如大量的十分之一），隨時可能出現一根帶量長紅棒而突破整理型態。

難題2為什麼我買的強勢股不強，還經常被套在高點？

這往往是因為：一開始不敢買，眼巴巴看著它一直漲，最後忍不住跳進去，股價卻已來到漲勢末端；或是發現強勢股之後，想等它回檔再買，但卻漲不停，等到真的回檔，你買到了，漲勢卻已經結束。

買強勢股要依技術面操作，在其盤整期末端，帶量往上突破的第1天就買滿，或至少買一半。千萬不能等跌到月線、季線（這代表該股已經轉弱，不再是強勢股）再逢低買。

買進後，股價若沒跌破5日、10日均線就續抱，跌破就至少賣一半，其餘隔日賣光。

難題3一個產業（或類股）有那麼多家公司，如何從中挑出未來漲幅較大的？

在同一個產業或類股當中，公司一定有大小之分，市值相差很大。當一個產業或類股上漲時，主要會由最大的權值股（產業龍頭）來帶動，而漲幅會大過龍頭公司的，一定有幾個條件：

① 籌碼越輕越好（權重低、股價低）。

② 籌碼集中度越高越好（最好是集中在大股東手裡）。

③ 營收和獲利有大幅躍升機會（通常是接到大單或有轉機）。

以台股主流族群之一的光學鏡頭類股為例，股王大立光（3008）是產業龍頭，也是指數權值股，股價第2高的是玉晶光（3406），它也是市值第2大的光學鏡頭廠，亞光（3019）排第3。 大立光股價從2016年10月起漲，至2017年2月累積漲幅超過20%；隨後市場盛傳玉晶光接到蘋果iPhone大訂單，股價開始飆漲，從2016年10月到2017年8月11日累積漲幅高達539%；亞光股價從2017年7月開始急漲，短短1個月漲幅就超過70%。

產業龍頭大立光股價表現最穩健，漲幅雖落後另外兩家公司，但在短短不到1年之內也漲了近50%，讓整體光學族群受到市場關注。當大立光、玉晶光都大漲之後，市場開始會去比價，尋找光學鏡頭廠當中像玉晶光這種有熱門題材可炒的股票（題材是否成真是另一回事），被相中的亞光及其他二、三線的光學鏡頭廠，就在最後一波全面狂飆。要讓自己的資金運用有效率，就必須掌握個股輪動次序。

若比波段漲幅， 中小型股容易漲贏大型權值股；若同樣是中小型股，何者漲幅較大呢？以蘋果iPhone的印刷電路板（PCB）主要供應商台郡（6269）、嘉聯益（6153）、華通（2313）進行比較，可以發現，華通的大股東持有率最高（約74%），股價漲幅也最高（超過100%）。所謂大股東持有率，是以持有1,000張以上的股東持股比率來計算，相關資料可參閱「神秘金字塔」（norway.twsthr.info）網站。

散戶若能專注於自己熟悉的產業，相對其他投資人就有優勢，甚至是絕對優勢。對於自己較不熟悉的產業，若要節省投入的時間，就必須借助別人已經做好的功課，可善用網路搜尋及免費的看盤軟體。

難題4如何判斷個股是否有主力進貨、出貨？如何判斷主力進貨成本？

「主力」通常是指股票、大盤背後，足以影響短期股價的人或機構（大股東、大戶、外資、投信、券商、政府基金等），使得其價格走勢彷彿有人在刻意操縱，通常股本相對較小或成交量相對少的中小型股，比較容易被主力操控。

主力往往會藉由利空、乏人問津時默默買進，或刻意壓低股價進貨，布局時間可能長達3個月至半年，甚至1年，過程中會洗掉散戶籌碼再度吃貨，技術面通常會有以下現象：

① 持續量縮。

② 股價利空不跌，不易跌破大量低點，即使跌破也很快站回。

③ 一底比一底高、型態類似碗底、W底或頭肩底。

④ 紅K（股價開低收高）多於黑K（股價開高收低）。

主力往往會藉由利多消息，選擇在市場氣氛樂觀時邊拉邊出貨，技術面呈現：

① 高檔大量不漲、利多不漲、跌破大量低點。② 股價不再創高，一底比一底低，型態類似尖頭反轉、M頭或頭肩頂。

③ 黑K（股價開高收低）多於紅K（股價開低收高）。

坊間許多免費看盤軟體，可查詢前3大淨買超券商主力進貨成本；若股價在主力成本之上，代表股價仍有上漲空間；若股價跌破主力成本，代表主力已經棄守，要盡快出清持股。

難題5要如何避免買到「地雷股」？

市場上幾乎每年都會出現幾檔「地雷股」，這些地雷股往往在股價飆漲一段之後重挫，其間牽涉內線交易、財報不實、掏空等案情，也可能純粹是主力倒貨所致，散戶若不小心買到，可以說欲哭無淚，遊戲股樂陞（已下市）就是一個典型例子。

要避免踩到地雷股，宜留心以下籌碼面、技術面、基本面的徵兆：

①主力大戶連續賣超。

② 股價跌破帶量長紅（黑）K低點，甚至跌破上升趨勢線、季線、年線。

③ 營收獲利連續衰退。此外，有投信連續買超的個股，尤其是投信持股超過5%者，相對不易成為地雷股，因國內投信法人買進個股有自家的研究報告為依據，等於事先已做了基本面的篩選。

難題6主力會透過媒體、耳語放利多消息，真假如何分辨？

股市當中存在各種消息，多空真假難辨，然而，股價通常不會騙人（主力要「騙線」通常不會超過1天），而籌碼更不會騙人（因為股市是匿名制，沒有人會刻意壓低股價讓自己賠錢只為了騙你）。

無論一家公司傳出什麼消息，及時檢視它的股價技術面反應、當天晚上查詢主力籌碼變化，就是最好的照妖鏡。 由於公司的利多總是有人（經營團隊、董監事、上下游廠商、機構法人、業內、大戶、媒體）先知道，而散戶通常最後才知道，因此出現利多消息時，要特別留意股價是否事先已漲過了一波。

此外，看到利多消息，應先檢視是否為一次性的利多？還是持續性的利多？是過去已經發生的（如財報利多）？還是未來才會發生的（如營運展望）利多？是公司發布的真利多，還是市場以訛傳訛的假利多？不同的利多消息，對應股價後續的表現也會不同。

若是賣土地、廠房等一次性利多，應找賣點而不是買點，例如迎廣（6117）在2017年4月19日新聞標題為「迎廣公布賣地可貢獻EPS 8元」，而當時迎廣股價不到20元，8元EPS看似很吸引人，但4月19日股價跳空漲停僅成交35張、4月20日繼續跳空漲停成交56張，也就是散戶若看到新聞標題去追買，根本買不到。

但4月21日迎廣開盤價22.65元成交了4,545張，之後股價就連續下跌，最低跌到16.6元，11月17日收盤價19.1元，顯然特定大戶利用利多消息出貨。

凡公司利多消息見報後，3天內股價不漲，也不再過高點，甚至爆大量又跌破大量低點，或K線連續留上影線，都代表主力大戶在利多掩護下賣股票，散戶宜避開這些個股。

難題7跟著外資及投信的買超名單操作，勝算較高嗎？

台股3大法人當中，外資是最大主力，其次是投信，大盤多頭行情時，參考外資、投信買超前幾名的個股做多，勝算的確比較高，但仍要搭配較佳的買點、賣點，才能提高獲利。

建議大家先鎖定觀察證交所每天下午5點時公布的「三大法人買超個股」，再搭配「投本比」（投信買超占股本比重）、「外本比」（外資買超占股本比重）的個股排名，相關資料可取自免費網站「Goodinfo!台灣股市資訊網」（goodinfo.tw/StockInfo）。

不過，外資、投信也可能看錯，而一旦這些法人持有的個股營運表現不如預期，就可能引發法人大賣。因此，每當接近上市櫃公司重要財報公告期、法說會，必須特別留意可能出現的營運不如預期狀況。

難題8買到倍數上漲的股票，為什麼我只賺到10% ？要如何賣得漂亮？

許多散戶就算買到了會漲1倍的股票，事後卻往往發現只賺到了蠅頭小利，主要原因是多數人往往追求高超的交易技巧，而忽略了「交易心法」才是根本。這就好比習武之人只學會了武功招式，卻沒練內功心法。

一檔好的股票， 在上漲過程中總是重複著上漲、修正整理、上漲、修正整理……而散戶最常犯的錯誤就是遇到股價修正時，便急急忙忙地賣出，遇到盤整就失去耐心被洗出場。現實中，好股票在賣出後，往往沒有低點可以買回，最後讓人怨嘆的不是股價表現，而是懊悔自己的衝動。

因此，進場前要先想好退場策略，有紀律的建立一套讓自己更自在的交易模式，把眼光放遠，盡量減少在盤中看盤，心情比較不會受短線的正常波動或盤整影響，讓時間來放大你的獲利。只要以下條件沒改變，就該堅定抱股：

① 營收持續成長、營業利益率及每股盈餘（EPS）增加。

② 股價延續多頭架構、沒跌破月線或季線（以乖離較低者為準）。

難題9台股大盤已漲到1萬多點，後續該如何判斷多空？

可透過觀察景氣循環、國際股市、股價走勢、個股籌碼面來判斷。

➊ 景氣循環

又稱經濟循環、經濟週期，是指一個國家的總體經濟呈現週期性循環變動的情況，過程可分為擴張與收縮階段，週期長短則沒有定論，景氣由谷底走向高峰為景氣的擴張期，通常股市也會呈現多頭走勢；當景氣由高峰走向谷底，則為景氣的收縮期，股市通常會呈現空頭走勢。

➋ 國際股市

台灣經濟發展是以出口為導向，出口占GDP比重高達三分之二，因此國際股市的漲跌與台股密不可分。美國經濟處全球主導地位，股市規模及市值占比也是全球最大，尤其是費城半導體與那斯達克科技股的走勢，長期與台股中電子股的走勢連動密切。就過去的歷史機率來看，美股走多時，台股很難走空；美股走空時，台股也很難走多。

➌ 股價走勢

大盤或個股走多頭行情時，每一個頭的高點會越來越高，每一個底的低點也會一底比一底還高，在波段行情的走勢中，高點有更高、低點則無更低。

在技術線型上，股價會在所有均線（季線、半年線、年線）之上，且均線上揚形成支撐。相反的，空頭時，每一個頭的高點都越來越低，每一個底的低點也會一底比一底還低，在一段行情走勢中，高點無更高、低點有更低；在技術線型上，股價在所有均線之下，且均線下彎形成反壓。

➍ 個股籌碼

若籌碼（股票）持續流向大戶，易形成多頭行情；若籌碼持續從大戶流向散戶，易形成空頭行情。 此外，還可觀察是否有以下幾個現象：全球5大央行的貨幣政策，3個以上趨向緊縮；新台幣進入明顯的貶值趨勢；台股的電子、金融、非金融指數齊揚；台股單日成交量突破1,800億元。

如果有超過3個現象出現，大多頭行情就有反轉的疑慮，但目前還沒有，持續觀察即可。

難題10台股大盤目前在萬點以上，存股族該繼續存股嗎？

答案是肯定的，但必須嚴格遵守「逢低買進」（個股位階不一）的存股紀律，且要控制總持股比重，選股方向也要調整。對於小資存股族來說，定期定額存股是個好辦法。

➊控制持股比重

不宜持股滿檔，最好不要超過2成，以免股市大跌時壓力太大而恐慌；等將來市場出現成交量大幅萎縮到300億元左右、低檔區出現帶量的長紅月K線，通常就是波段起漲訊號，那時再把想買的股票買好、買滿即可。

➋調整選股方向

倘若遇到空頭市場，資金往往會轉進電信、公用事業等「防禦性類股」，這兩種類股和景氣循環的關聯性較低，每年營收相對穩定，也因此會穩定配發股息，在大空頭市場中，若央行降息，使得債券殖利率或存款利率降到低於這些防禦性類股的股息殖利率時，這些高股息股票就會吸引買盤。

➌定期定額存股

目前證交所和證券商合作推出「定期定額存股」機制，每個月最低只要3千元即可參與，設定好之後，每個月會自動扣款買進自己選定的個股，免去人為判斷的失誤或情緒干擾。

由於股市大部分處於多頭時期，空頭時期相對短暫，只要標的股沒選錯（具備長期競爭力、護城河），定期定額是一種可以長期致勝的存股策略，而台灣50（0050）這檔 ETF很適合作為定期定額存股之標的。

開啟APP閱讀完整內容