人行全面降準抗頹勢

北京政府打壓以網路為首的民間企業，是導致當前中國經濟景氣降溫的原因之一；不過，主要的壓力，還是來自住屋房市景氣走下坡。

文 ● 蘇彬貴

▲Omicron病例在香港出現，將是中國經濟的新挑戰。達志

中國經濟景氣降溫的現象， 甚為明顯； 不久前， 諸如： 摩根士丹利（Morgan Stanley；股票代號：MS US Equity），及巴克萊集團（Barclays PLC; BARC LN Equity等多家國際的金融機構，就接二連三地調降今年當地的ＧＤＰ（國內生產毛額）成長率預測值，並皆調降至九％以下。

至於經濟學人資訊（ＥＩＵ）的預測值，也由今年初原先預測八．五％的成長率，調降為七．九％；而在通貨膨脹率（inflation）方面，更由原先預測的一．六％，折半調降為○．八％，因為受到中國住屋房地產市場歷史性大繁榮盛極而衰的衝擊，當地消費支出（consumer spending）陷入疲軟。

王老五過年

景氣降溫的現象，未來可能還要持續下去；因為大部分經濟專家相信，明年中國的經濟成長率，恐怕會進一步滑落至四．五～五．五％之間。而接著下來的幾年，當地的成長率還會持續緩慢下滑，並一直維持在五％以下的水準。

然而，這還是在新型冠狀病毒（COVID-19）最新的變異毒株Omicron出現之前所做的預測。由於香港已出現Omicron病例，專家就預期，未來中國可能加倍實施「清零」政策，以防止新病毒大舉入境，尤其面對農曆新年將屆的這一段期間。在這樣子的情況下，中國經濟景氣勢必面臨新變數。中國政府對於新冠病毒疫情所採取的抑制措施，一向比西方國家嚴厲；況且，明年二月中國將舉辦歷史上第一次冬季奧運會。

從去年底以來，北京政府對當地以網路（internet）相關產業為首民間企業的一連串打壓，是導致當前中國經濟景氣降溫的另外一個原因；不過，主要的壓力，還是來自當前中國住屋房地產市場走下坡。

二○一四、一五年，中國住屋房地產市場的景氣就曾出現衰退。儘管重蹈覆轍的機會並不高，不過，一旦情勢繼續惡化下去，並達到當年程度的話，根據研究機構Oxford Economics預估，到了明年第四季，中國ＧＤＰ成長率（與前一年的同期比）恐怕還要一路萎縮至僅三％左右，並使得明年一整年ＧＤＰ成長率也可能滑落至三．八％左右。

人行救經濟

一旦像二○○八年下半年發生在美國、西班牙等歐洲國家的崩盤態勢，也出現在中國的話，根據Oxford Economics預估，二○二二年第四季，中國的ＧＤＰ成長率恐怕會掉落至僅二．一％。果真如此，不但會對中國的金融機構產生極大的衝擊，對全球其他地方的經濟，也是一樣的。

中國人民銀行顯然也注意到這個問題的嚴重性，決定要再度調降當地金融機構存款準備金率，為○．五個百分點，於十二月十五日生效。而經過本次的「全面降準」之後，中國金融機構的加權平均存款準備金率，將降為八．四％，並在金融體系中釋放出一．二兆人民幣的資金。人行上一回的降準，是在今年七月。

十二月六日，人行公開表示要降準之前，其實，中國政府就曾祭出各樣的措施，以緩和當前中國房市爆發的債務危機；然而，效果卻有限。畢竟中國是當今全球次大經濟體；因此，其未來的發展相當值得注意。

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