股價腰斬後，啟動第三次轉型

全球智慧手機市場連兩年衰退，手機晶片處理器佔營收近半的聯發科受創很深。當務之急是降低對手機、對中國市場的依賴，啟動創立二十六年的第三度轉骨戰。聯發科如何靠著多元驅動力策略，從三塊新業務找到突圍成長的新動能？

文／黃亦筠　攝影／王建棟

五月底台北國際電腦展的一大驚奇，是黃仁勳旋風竟然一路颳進全球手機處理器霸主聯發科的場子。

舞台燈光一亮，西裝筆挺的聯發科執行長蔡力行，與穿著招牌皮衣的輝達創辦人暨執行長黃仁勳緊握雙手、滿面春風，一起宣布車載領域的合作。

但雙方具體如何合作？卻說得含糊，聽得滿場媒體一頭霧水。

甚至有人大膽推測，難道是台積執行長任內與黃熟識的蔡力行，找老友站台，來傍一下AI熱潮？

謎底在兩個月後的聯發科法說會揭曉。

蔡力行主動說明與輝達的合作方式：聯發科四月推出的Dimensity Auto車用平台，會整合輝達的GPU小晶片、AI與繪圖智財，和聯發科的天璣處理器封裝在一起，二○二六年起由聯發科推出及銷售。

「聯發科和輝達的伙伴關係，將發展更全面性的車用產品路徑圖，」蔡力行強調，「這將驅動聯發科中長期的成長。」

一名了解聯發科的半導體界人士對《天下》透露，與外界推測不同，這個合作源自半年前，其實是黃仁勳主動找上蔡力行，一拍即合。

對聯發科而言，這個合作是場即時雨，因佔其將近一半營收的智慧手機市場，已失去成長動能。 股價腰斬，笑不出來的世界第一

二○二一年第四季，聯發科才雙喜臨門，旗艦處理器的效能、全球手機晶片市佔率，都超越高通。但拿下世界第一的喜悅維持不久，連年低迷的手機市場，以及節節升高的庫存，讓聯發科的股價跌到近乎腰斬。

蔡力行在法說會拋出一個極為悲觀的數字，二三年全球智慧手機出貨量僅有十一億支，比IDC等市調機構預測的十二億支還低。這十一億支中，聯發科稱霸的Android系列手機，又比iPhone更慘。

走進西門町獅子林大樓一樓電子商場，白天冷冷清清。搭載著高通、聯發科處理器的中國指標品牌Oppo、Vivo、Realme，躺在玻璃櫃內安安靜靜，等待有緣人。

通訊行資深店員看著空曠的走廊，語氣無奈地告訴《天下》記者，「坦白告訴你，一直都不好，疫情前買氣就不好了。」

更雪上加霜的是，中國疫後經濟復甦遠不如預期，聯發科客戶高度集中在中國手機品牌，可說位處重災區。

「聯發科確實需要轉型，減低對消費性電子的依賴，」一名晶片業高層說得坦白。

聯發科面臨著如何走出高度成熟化的智慧手機產業，進行創立二十六年來的第三度大轉型，這正是從董事長蔡明介、執行長蔡力行到總經理陳冠州的關鍵任務。

聯發科的第一桶金來自光儲存晶片，許多六年級生還記得，在盜版光碟竄流的年代，搭載聯發科晶片不挑片的DVD光碟機賣遍全世界，讓聯發科順勢崛起，之後轉型跨入白牌手機大獲成功。第二次轉型則是從功能型手機轉進智慧手機處理器晶片。如今的第三次轉型，可能必須從智慧手機轉進AI。 機會1：把AI從雲端移到手機端

法說上，面對法人詢問聯發科的AI佈局，蔡力行頻頻拋出「AI on Edge（裝置端）」。意思是，不需連接到雲端，要直接在手機運算語言模型。

他坦言，希望能藉此刺激消費者的購買欲，縮短換機週期。因為業界最頭痛的是，消費者的換機週期，已經從疫情前的十八個月，延長到近二十二個月。

一間AI晶片設計廠執行長告訴《天下》，光是今年七月，全球就有一千六百多家應用生成式AI的app新創。

「這塊是未來公認成長最快、最有機會的領域，每個晶片業者都會想做一顆晶片，在終端裝置上支援LLM（大型語言模型），」這名執行長語帶興奮。

從雲端移到手機端的好處，是縮短海量資料的來回傳輸時間。業界估計，可以快上「兩秒」。

但這樣就會讓消費者心動、想換新手機嗎？

摩根士丹利台灣董事總經理詹家鴻告訴《天下》，關鍵還是「有沒有應用場景」。

「目前都是在雲端算好才送到端，除非你有隱私需求，大家都還在找應用場景，」他觀察。

機會2：走出中國，找ASIC老將「以美制美」

對此刻的聯發科來說，藉著AI on Edge驅動智慧手機成長，只是權宜之計，當務之急是降低對手機、對中國市場的依賴。

扛起這個重責大任的，是一個生面孔。

他是聯發科經營團隊網頁，十九個副總以上主管，唯一一個僅標示英文名字的集團副總——運算事業部總經理「Vince Hu」。

一頭灰髮的Vince，是聯發科三年前從美國英特爾挖角來的華人半導體老將。

他直接向蔡力行報告，剛來時負責戰略規劃。一年多前，開始「下部隊」，帶領聯發科運算事業，年營收大於三百二十億台幣。

運算事業最受注目的「ASIC」業務，正是聯發科佈局中的雲端服務商晶片設計業務。

ASIC的全名是特定應用積體電路（Application Specific Integrated Circuit），是指聯發科替亞馬遜、Google等雲端服務業者，設計AI晶片。

六月下旬，聯發科罕見發重訊，駁斥媒體報導聯發科奪下Google的AI加速器晶片設計訂單的傳言。首度讓外界關注到聯發科在AI的野心。

身為聯發科高階主管唯一一位土生土長美國人，之前還有聯發科工程師嘀咕，「（Vince）不會講中文，怎麼主持部門會議？」但要攻下Google、亞馬遜、微軟這些難纏的美國客戶，就必須「以美制美」。

Vince是南加大電機碩士，早年曾在軍工商休斯飛機負責ASIC發展部門。他也共同創辦設計WiFi、射頻晶片的LinCom Wireless，並在邏輯晶片廠Altera十二年擔任副總經理，負責產品規劃和行銷。進入聯發科前，Vince在美國英特爾五年，負責行銷。

「毛利率較高的ASIC或許是聯發科轉型的一個方向，雖然量級和手機還不能比，」一名台系ASIC廠高層觀察。

Google訂單傳聞背後，悄悄練兵

根據科技市調公司TrendForce預估，二三年AI伺服器出貨量約為一百二十萬台，當中兩成是雲端伺服器業者自主研發的ASIC晶片，和手機動輒千萬的出貨量相差甚遠。

法說會上，多名外資法人連番追問蔡力行，到底ASIC產品打入哪些客戶？

而且，晶片圈都有耳聞，兩、三年前聯發科曾拿下亞馬遜ASIC訂單。但當時ASIC界龍頭博通和亞馬遜簽有合約，聯發科設計完成的ASIC晶片最終沒有量產。

此舉讓聯發科吃足苦頭，因為開發一顆ASIC十分吃研發人員資源，沒有量產就只能收開發費，根本不可能賺錢。

這也讓聯發科董事長蔡明介一度心灰意冷，想放生這一塊生意。

「ASIC這塊就是賭出貨量，和雲端服務業後面建制資料中心的力道有多大，要有量，不然都是賠錢貨，」一名前聯發科主管坦言。

如今生成式AI驅動ASIC需求成長，雖然聯發科大動作對媒體闢謠接到Google訂單，但一名親近聯發科的晶片主管指出，去年聯發科曾依Google規格做一顆用來訓練的ASIC，形式是封裝了三十多個裸晶的大顆晶片，雖然沒有實質營收貢獻，卻是很好的練兵機會。

「客人（Google）很積極，有意導入更多供應商，」這名晶片業主管透露。

跳脫「大老二」商模慣性的轉型挑戰

從車載、AI on Edge到ASIC，聯發科可說是多管齊下。

「聯發科現在不只靠單一事業的驅動力，而是『多重驅動力』，」一名晶片業者直言。事實上，這也是聯發科當前認知的走向。

但外界質疑，聯發科過去發展車載晶片顯得三心二意，曾砍車用團隊人員，更有主力人才跑到安謀團隊。三年前，華為被美國政府列入制裁黑名單，聯發科受惠，公司士氣大振，業績衝上高峰之時，卻遲遲未將資源投入全球已然關注的車載領域。

這凸顯聯發科過去轉型結構上的困境。拆解聯發科商業模式，過去擅當「大老二」，習慣讓市場先行者打出市場，他以後進者之姿將量衝出。但車載晶片市場，尚未有統一規格，仍在百家爭鳴階段，這讓聯發科對車載業務的判斷出現誤差。

如今，機會之鑰又來到聯發科手上，在車載有了輝達加持，是一個不同量級的跳躍。且對輝達而言，聯發科是實質有利的合作伙伴。 機會3：攜手輝達，進攻未來車規格戰

輝達和聯發科有共同的敵人——在車載大有斬獲的高通。

高通先從和手機通訊技術較相近的汽車智慧座艙系統切入，去年完成併購Arriver，整合了先進駕駛輔助系統，等於將從「多媒體」到「高運算力」兩大塊都吃進來，更打入包括賓士、通用、現代汽車等生態系。

索尼和本田成立合資公司，在二三年美國消費電子大展（CES）推出電動車品牌Afeela，高通就扮演關鍵角色，大量應用高通AI、自動駕駛、座艙數位娛樂技術。

聯發科結合輝達，就是進入未來車用AI晶片的規格戰。和高通競爭的是提供車廠更全面的智慧車解決方案。

輝達在自駕系統領域如魚得水，從Orin、Atlan自駕晶片到Drive Thor，三年間運算效能拉升到兩千TOPS（編按：運算力單位，每秒一兆次操作），是英特爾併購Mobileye推出同類晶片EyeQ4效能的八百倍，早就廣泛用在各大車廠新款車上。

但輝達過去沒有進入車用座艙。

「輝達已經在車廠生態系，只是少了多媒體和通訊，這一塊聯發科有，」一名晶片業主管認為，結合聯發科，雙方能提供車廠類似高通從座艙到自駕輔助系統的解決方案。 從聯發科角度看，在車用平台上，將輝達的GPU整合進來聯發科，以聯發科的品牌來推廣及銷售，可藉輝達快速打入車廠生態系。

Counterpoint分析師帕拉夏（Shivani Parashar）觀察，汽車的設計週期較長，聯發科要到二○二六、二七年才能增加車用的營收。

目前聯發科的智慧座艙業務，營收約兩到三億美元。她估計，目前聯發科車載業務，在設計排程中的金額，約有十億美元。

「車用業務將成為聯發科長期的收入成長動能，」帕拉夏看好。

對聯發科而言，正經歷商業模式的轉型陣痛。如今全球手機晶片龍頭，正要在逆風中跨出舒適圈，投入前緣技術的押注與研發，這必須是大膽的一步，至少聯發科已經賣力跨出。 閱讀完整內容