0050與0056的10個Q&A

找出你的ETF獲利方程式

許多人常問我：「買0050還是0056好？要存股還是賺價差？」其實這問題有點複雜，除了2檔標的既有的差異外，還涉及投資人的操作功力等情況，接下來用Q&A 逐一說明。 撰文：陳重銘 攝影：張家禎

由於ETF 具有成本低、可分散風險等優點，近來成為許多人的投資首選。其中，討論度最高的非0050與0056莫屬，不過，還是有許多人搞不清楚這兩者的差異，以下我將用10 個問題來詳細說明。

Q1 什麼是ETF？

ETF的全名是「指數股票型基金」，兼具股票與基金的特色，由基金公司發行，但是可以在股市中買賣。

Q2 什麼是0056？

從台灣50 指數及台灣中型100 指數成分股中，以流動性測試標準，挑選未來1年預測現金股利殖利率最高的30檔股票為成分股。0056是採用「殖利率加權」的方式，成分股的殖利率越高，所占的權重也就越大。

Q3 什麼是0050？

正式名稱是「元大台灣卓越50」，0050的成分股是上市股票中50檔市值最大者，買進1張0050，等於買進台股市值最大的50 家上市公司。0050是採取「市值加權」，成分股的市值越大，所占的權重也就越大。

Q4 0050與0056之間有什麼差別？

ETF 最重要的是「成分股」，0050以「市值」選股， 由於台股前50 大企業的市值並不平均，以市值最大的台積電（2330）而言，1 家公司就占了33.86%的權重（2019/7/5 資料），0050持股明顯過度集中在台積電。0056則是採用「殖利率加權」，成分股的權重約在2.31% ∼ 6.33%（2019/7/5資料），相對來得平均。 Q5 0050與0056的績效表現如何？

長期來看，0050較優，但是近2年，0056開始超車0050（見表1）。 資料來源：元大投信，2019/7/5

Q6 為何近年我的投資著重在0056？

原因很簡單， 如前述，0050持股過度集中在台積電，2010 ∼ 2017年台積電大漲，連帶也拉高0050的報酬率，可是近2年台積電股價在高點原地踏步，0050當然也就「立正稍息」。

投資ETF 最重要的是看「成分股」， 台積電從2010 ∼2018年股價大漲4 倍（不包含股息），導致0050的績效大好；可是未來台積電還可以繼續大漲4倍到1,000 元嗎？0050還能夠持續保持「過去」的績效嗎（見表2）？ Q7 如何投資0056？

0056的特點是持股分散到30支績優股，而且會持續汰弱換強，所以不可能變壁紙，就算被套牢，也有4%左右的殖利率，勝過定存。這種股票只要把握「定期定額＋逢低加碼」的投資方法，持續降低持有成本，就一定會賺錢。

我用圖2 來說明操作的原理，假設投資人有一筆資金，建議先分成2 份，一份採取「定期定額」的方式買進，長期下來會買在股價的平均值；另一份則是留做「逢低加碼」之用，可以降低持股的成本；此外，每年的配息也能持續降低平均成本。 操作0056想要降低成本，就要掌握「定期定額」、「逢低加碼」與「配息」這3要素。

Q8 存股還是賺價差？

存股的好處是「簡單，容易複製」，做價差則是要看個人的功力。所以投資人還是要釐清自身的心態，挑適合自己的方法來採用。幸好0056不會倒閉，就算賺價差失敗，轉成長期存股就好了。

Q9 如何存0056？

堅持上述的「定期定額、逢低加碼、配息再投入」，長期下來，平均1年約有5%的報酬率。假設每個月買進1張，1年買進12張，持續30年，並將股利再滾入，最後會累積到約800張股票。

存股的目的就是要產生穩定的現金流，0056從2008 ∼ 2018年，平均每股配發1.1元現金股利，800張可以每年領取88 萬元的股利，應該足夠退休了。

或許大家會覺得存30年有點辛苦，但0056不會倒閉，又可以提供穩定的股利。只要能堅持下去，將來還可以把股票傳承給下一代，讓子子孫孫繼續領股利。

Q10 要如何賺價差？為何要賺價差？

因為價差不用繳稅，而且還可以多賺一點。今年1 月，我在本刊專欄中曾提到「貼息後買進」這個時間點，觀察過去0056的股價走勢，除息後一定貼息，所以我在去年11月陸續買進500張，賺到超過百萬元的價差，今年我一樣會遵守「紀律」，繼續在除息後買進。

此外，還有一個重點，就是在大跌3 ∼ 4 週後，「成交爆大量」時買進，請看圖3。 有讀者問我：「如果大家都照著這樣的方法操作，還可以賺到價差嗎？」首先，你必須了解「除息後」、「爆大量」買進的原理，其實就是善用眾人的恐慌來賺取價差。人性往往是最難克服的，好比你明明沒有看過鬼，但是一個人在漆黑的野外行走，心裡總是會覺得毛毛的。

賺價差考驗著投資人的心理強度與操作功力，如果功夫練不到家，就有可能成為別人的提款機，此時還不如好好地存股，安穩地領股利。 現職：三重商工機械科教師
經歷：捷運公司、出版社
著作：《6年存到300張股票》、《每年多存300張股票》、《教你存自己的300張股票》、《不敗教主的300張股票存股術》

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