併購大潤發，是他打造全通路帝國的關鍵拼圖

全聯併購大潤發，為台灣零售業投下震撼彈。業界推估，若加上大潤發營收，全聯年營收將上看一七○○億元，超越超商霸主統一超本業營收。其實，對零售版圖的登頂大計，林敏雄心中早有完整藍圖，將一步步實現他的「全通路帝國」。

撰文‧陳葦庭、萬年生

十月二十二日晚上八點多，超市之王全聯宣布收購法國歐尚集團（Auchan）及潤泰集團所持有的大潤發股權；簡單一紙新聞稿，竟牽動台灣零售市場四兆元產值的霸主爭奪戰。

超市之王把量販二哥納入麾下後，未來，全聯加總大潤發的年營收，有望突破一七○○億元，比超商霸主統一超的一六八一億元還要高。

這樁併購案，是全聯董事長林敏雄在台灣零售業的登頂之戰！

「全聯與大潤發，將成為台灣零售業的全通路無敵玩家（unbeatable omnichannel player）！」大潤發賣家歐尚集團董事長Edgard Bonte這樣說。

這句話，不是冠冕堂皇的賣家期許，消息一出，確實在台灣零售市場投入一枚震撼彈，「零售業，虛實無界線的全通路趨勢，自此將快速驅動！」曾在大潤發、家樂福等大型量販店服務超過十年的行銷專家何默真如此解讀。

全聯併大潤發，一次奪得三大優勢

敲響，虛實無界「全通路趨勢」

論戰略、定位、願景，全聯是最佳買家

台灣大潤發出售的消息，早在業界流傳。今年五月，彭博（Bloomberg）報導歐尚有意處分手中六五％的台灣大潤發股權，這個決定，源自於去年三月歐尚宣布「調整非戰略資產行動」的一環；接著，去年十月，歐尚正式出脫中國大潤發，將高鑫零售股權售予阿里巴巴。對歐尚來說，離開亞洲已是既定政策。

何默真觀察，二○○一年，歐尚以八十億元從潤泰集團手中取得六五％股權是買在高點，由於接手後沒有大規模投資，作風相對保守，加上台灣零售市場非常飽和，時至今日都沒有賺錢，一直以來都有出脫台灣事業的打算。 《今周刊》越洋採訪歐尚集團資深副總裁Antoine Pernod，他不諱言，公司已將中國、越南股權陸續處分掉，台灣是亞洲最後一個據點，就算有獲利，也不得不退出，「畢竟，一架小飛機沒有辦法自己飛。」他比喻。

不過，這場併購案可不只是「價高者得」，Antoine Pernod透露，在歐尚決定要出售大潤發股權後，就有許多公司上門求親。經過一連串評估後，他們發現，無論是戰略、定位、願景、創新等面向，全聯的想法都與歐尚不謀而合，「我們確定全聯是最好的選擇。」他語氣肯定地說。據歐尚公告，連同潤泰集團售出股權，全聯對大潤發持股將達九五．九七％。

「大股東歐尚要賣，我們也就順勢跟著一起賣。」各自持有約一○％股權的潤泰新、潤泰全也分別公告，以每股三一九元、總交易金額約十三億元售股，由此推估，全聯這次交易金額約一三○億元台幣。

本刊接著求證一手打造大潤發的潤泰集團總裁尹衍樑，「台灣大潤發由歐尚接手後就不賺錢了，一七年至一九年都虧損，電商崛起後，利潤更是被嚴重侵蝕，去年賣了新北新莊土地，才賺二十四．八億元。」據了解，大潤發在一七年虧損七．六億元，接續兩年分別虧損一．二億元與一千萬元，雖然去年售地獲利，但面對實體零售前景未明的不確定性，終究讓潤泰選擇同步售股。

兩大賣家，一方期許全聯與大潤發聯手成為「全通路零售之王」，另一方考慮的則是，「純實體通路優勢不再」，這些因素，正好貼合著買家全聯對於台灣零售市場的戰略大計。

「永遠要進步，不是第一名不考慮。」林敏雄過去接受《今周刊》專訪時曾這麼說。對照現在，收購大潤發這步關鍵棋局，也再度印證了他要做第一名的企圖心。

全聯這次出手，不只買下大潤發自有土地及建物、門市經營權及大潤發自有品牌，還藉此跨足量販通路，除了議價程度更高、商品掌握更多，還有快速提供消費者多元體驗與倉儲強化，降低最後一哩路成本，以及精準經營會員等好處。

透過快速併購、有效搶下量販通路市占率，加速追趕零售通路營收霸主統一超，是林敏雄的第一個盤算。

「全聯什麼都想買！錢對他們來說，根本就不是問題，重點是要擴張版圖，因此，最簡單的就是把現有的直接吃下來。」知情人士透露…

零售３雄，走向全通路戰國時代！

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